论述货币政策的主要内容
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发布时间：2022-04-22 05:03
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时间：2023-08-18 01:51
1.货币*概述
狭义货币*：指*银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
广义货币*：指*、*银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融*改革，也就是规则的改变等）
两者的不同主要在于后者的*制定者包括*及其他有关部门，他们往往影响金融*中的外生变量，改变游戏规则，如硬性*信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是*银行在稳定的*中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。 目前中国实行的是:双稳健的财政和货币*
货币*是通过*对国家的货币、信贷及银行*的管理来实施的。货币*的性质（*银行控制货币供应，以及货币、产出和通货膨胀三者之间联系的方式）是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。一国*拥有多种*工具可用来实现其宏观经济目标。其中主要包括：
（1）由*支出和税收所组成的财政*。财政*的主要用途是：通过影响国民储蓄以及对工作和储蓄的激励，从而影响长期经济增长。
（2）货币*由*银行执行，它影响货币供给。
2.运用货币*的主要措施
运用货币*所采取的主要措施包括七个方面：
第一，控制货币发行。
第二，控制和调节对*的贷款。
第三，推行公开市场业务。
第四，改变存款准备金率。。
第五，调整再贴现率。
第六，选择性信用管制。
第七，直接信用管制。
3.货币*的最终目标
货币*的最终目标，指*银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，它反映了社会经济对货币*的客观要求。
货币*的最终目标，一般有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支等。
4.货币*的中介目标
4.1常用的中介目标
可以作为中介目标的金融指标主要有：长期利率、货币供应量和贷款量。
（一）长期利率
西方传统的货币*均以利率为中介目标。利率能够作为*银行货币*的中间目标，是因为：（1）利率不但能够反映货币与信用的供给状态，而且能够表现供给与需求的相对变化。利率水平趋高被认为是银根紧缩，利率水平趋低则被认为是银根松弛。（2）利率属于*银行影响可及的范围，*银行能够运用*工具设法提高或降低利率。（3）利率资料易于获得并能够经常汇集。
（二）货币供应量
以弗里德曼为代表的现代货币数量论者认为宜以货币供应量或其变动率为主要中介目标。他们的主要理由是：（1）货币供应量的变动能直接影响经济活动。（2）货币供应量及其增减变动能够为*银行所直接控制。（3）与货币*联系最为直接。货币供应量增加，表示货币*松弛，反之则表示货币*紧缩。（4）货币供应量作为指标不易将*性效果与非*性效果相混淆，因而具有准确性的优点。
但以货币供应量为指标也有几个问题需要考虑，一是*银行对货币供应量的控制能力。货币供应量的变动主要取决于基础货币的改变，但还要受其它种种非*性因素的影响，如现金漏损率、商业银行超额准备比率、定期存款比率等，非*银行所能完全控制。二是货币供应量传导的时滞问题。*银行通过变动准备金以期达到一定的货币量变动率，但此间却存在着较长的时滞。三是货币供应量与最终目标的关系。对此有些学者尚持怀疑态度。但从衡量的结果来看，货币供应量仍不失为一个性能较为良好的指标。
（三）贷款量
以贷款量作为中间目标，其优点是：
（1）与最终目标有密切相关性。流通中现金与存款货币均由贷款引起，*银行控制了贷款规模，也就控制了货币供应量。
（2）准确性较强，作为内生变数，贷款规模与需求有正值相关；作为*变数，贷款规模与需求也是正值相关。
（3）数据容易获得，因而也具有可测性。
以贷款量作为中间目标在具体实施中各国情况也有差异。*对贷款控制较严的国家，通过颁布一系列关于商业银行贷款的*及种种*，自然便于*银行控制贷款规模。反之则不然。以贷款量的指标，各国采用的计量口径也不一致，有的用贷款余额，有的则用贷款增量。
4.2常见的操作目标
各国*银行通常采用的操作目标主要有：短期利率、商业银行的存款准备金、基础货币等。
（一）短期利率
短期利率通常指市场利率，即能够反映市场资金供求状况、变动灵活的利率。它是影响社会的货币需求与货币供给、银行信贷总量的一个重要指标，也是*银行用以控制货币供应量、调节市场货币供求、实现货币*目标的一个重要的*性指标，如西方国家*银行的贴现率、伦敦同业拆放利率等。作为操作目标，*银行通常只能选用其中一种利率。过去美国联储主要采用国库券利率，近年来转为采用联邦基金利率。日本采用的是银行同业拆借利率，英国的情况较特殊，英格兰银行的长、短期利率均以一组利率为标准，其用作操作目标的短期利率有：隔夜拆借利率，三个月期的银行拆借利率，三个月期的国库券利率；用作中间目标的长期利率有：五年公债利率、十年公债利率、二十年公债利率。
（二）商业银行的存款准备金
*银行以准备金作为货币*的操作目标，其主要原因是，无论*银行运用何种*工具，都会先行改变商业银行的准备金，然后对中间目标和最终目标产生影响。因此可以说变动准备金是货币*传导的必经之路，由于商业银行准备金越多，银行贷款与投资的能力就越大，从而派生存款和货币供应量也就越多。因此，银行准备金增加被认为是货币市场银根放松，准备金减少则意味着市场银根紧缩。
但准备金在准确性方面的缺点有如利率。作为内生变量，准备金与需求负值相关。借贷需求上升，银行体系便减少准备金以扩张信贷；反之则增加准备金而缩减信贷。作为*变量，准备金与需求正值相关。*银行要抑制需求，一定会设法减少商业银行的准备金。因而准备金作为金融指标也有误导*银行的缺点。
（三）基础货币
基础货币是*银行经常使用的一个操作指标，也常被称为“强力货币”或“高能货币”。从基础货币的计量范围来看，它是商业银行准备金和流通中通货的总和，包括商业银行在*银行的存款、银行库存现金、向*银行借款、社会公众持有的现金等。通货与准备金之间的转换不改变基础货币总量，基础货币的变化来自那些提高或降低基础货币的因素。
*银行有时还运用“已调整基础货币”这一指标，或者称为扩张的基础货币，它是针对法定准备的变化调整后的基础货币。单凭基础货币总量的变化还无法说明和衡量货币*，必须对基础货币的内部构成加以考虑。因为：（1）在基础货币总量不变的条件下，如果法定准备率下降，银行法定准备减少而超额准备增加，这时的货币*仍呈扩张性；（2）若存款从准备比率高的存款机构转到准备比率较低的存款机构，即使*银行没有降低准备比率，但平均准备比率也会有某种程度的降低，这就必须对基础货币进行调整。具体做法是，假定法定准备比率已下降，放出1 亿元的法定准备金，这1 亿元就要加到基础货币上，从而得到已调整的基础货币。
多数学者公认基础货币是较理想的操作目标。因为基础货币是*银行的负债，*银行对已发行的现金和它持有的存款准备金都掌握着相当及时的信息，因此*银行对基础货币是能够直接控制的。基础货币比银行准备金更为有利，因为它考虑到社会公众的通货持有量，而准备金却忽略了这一重要因素。
5.我国的货币*工具
（1）公开市场业务
（2）存款准备金*
（3）*银行贷款
（4）利率*
（5）汇率*
6.我国的从紧货币*
2007年12月，*经济工作会议指出，明年要实的是“从紧的货币*”。
（1）实行从紧的货币*，核心是什么？
回笼货币，减少货币供给。现在讲流动性过剩，有两个层次：一个是流通中的现金较多，一个是银行的超额准备金太多。超额准备金，是指商业银行及存款性金融机构在*银行存款账户上的实际准备金超过法定准备金的部分。超额准备金太多，表示银行手里的钱太多。
（2）从紧的货币*，有什么影响？
从紧的货币*，间接影响到企业未来的赢利空间，因为企业的信贷成本上升。利率提高了，房地产商从银行贷款的成本上升了一点，但如果房价一直在猛涨的话，那一点增加的成本根本看不出来，一下子就抵消了。对股市直接的影响谈不上，都是间接的，要有一个过程。
货币*从紧后，在控制物价上涨方面能否达到预期的效果，比较复杂。物价上涨，从CPI指数看，主要是食品和能源价格的波动较大。
根据通胀的两个根源，一个是需求拉动型，一个是供给推动型。现在从需求的角度看，货币的供给较多，需求的因素有：从供给的方面看，主要是猪肉和其他农产品价格的上涨。但猪肉价格上涨，跟饲料价格上升相关，而饲料价格的上涨，又是因为粮食价格的上涨造成的。因此，要降低粮价，要增加粮食供给，进口农产品。但进口会对农民造成冲击，农民就没钱了。
从紧的货币*将会对商业银行带来大的影响。如果不出意料，央行再次提高存款准备金率是必然选择，这将对商业银行内部流动性造成大的影响。在今年九次提高准备金率以后，一些商业银行包括四大国有银行内部流动性已经有紧缺迹象，继续提高准备金率必将使得商业银行流动性更加紧张。商业银行首要任务是保证流动性，保证支付，这必将对经营造成严重影响。
现在倡导财政*与货币*要协调搭配，财政*要继续保持稳健。从紧的货币*的实施必须兼顾扩大就业的要求。从紧的货币*如果掌控不好，将会减少就业机会和就业岗位，这是实施从紧的货币*必须认真处理好的问题。
DICK CHAN
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时间：2023-08-18 01:51
1、广义的货币*是指*、*银行以及宏观经济部门所有与货币相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支的各项措施的总和。
2、狭义的是指*银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施.主要包括四个方面的内容，即*目标、中介指标、操作指标和*工具。
3、运用货币*所采取的主要措施包括七个方面：
（1）控制货币发行。
（2）控制和调节对*的贷款。
（3）推行公开市场业务。
（4）改变存款准备金率。
（5）调整再贴现率。
（6）选择性信用管制。
（7）直接信用管制。
4、运用货币*的最终目标：
（1）稳定物价
（2）充分就业
（3） 经济增长
（4） 平衡收支
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时间：2023-08-18 01:52
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时间：2023-08-18 01:52
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时间：2023-08-18 01:53
二，变动法定准备金率
三，公开市场业务
四，道义劝告----*银行利用其在金融体系中的声望与地位，对商业银行和金融机构经常发出通告，指示或与各金融体系的负责人举行面谈，劝告其遵守**，自动采取若干相应措施，以影响货币投资与信贷。
