国开债指数基金安全吗
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发布时间：2022-04-22 03:34
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时间：2023-10-22 22:53
1.今年以来利率债走势大致经历了三个演变阶段，趋势性并不强。今年10Y国债收益率在4-8月有一段持续性下降走势，但幅度有限，峰值和谷值均没有突破2020年极值。基本面是债券研判的最重要线索，对需求端的研判又是其中的重点。
拓展资料：
1.基本面对债市的影响，主要通过需求层面实现，债券市场也往往不响应供给端的变化。需求结构与经济波动紧密联系，也受宏观杠杆率水平影响。外部环境是债市的影响因素但不是决定因素。
2.2022年基本面的最重要特征可能是“需求再修复”。2019年下半年以来我国需求端大致经历了两次不同的复苏阶段，第一次复苏发生在2019Q4并持续到2020年1月但被疫情出现中断，第二次复苏发生在2020年7月并持续到2021年6月，但此次复苏是由于订单归集效应带来的出口推动和财政*发力推动，而消费、制造业投资等方面仍处在修复之中，伴随国外供给的恢复，出口增速实质性回落，
叠加宏观*支撑不足，复苏再次被中断。今年7月以来，在外部需求减弱背景下，宏观*支撑不够，基本面复苏韧性不足，外部冲击等多重因素推动下，基本面快速偏离复苏通道，目前经济正处于探底阶段，且修复速度整体偏慢，离实质复苏尚需一定时日。“十三五”以来，我国经济处于需求面内生动力逐渐积累实现阶段，经济结构向消费倾斜，但高宏观杠杆率水平也决定了后续需求修复难以一蹴而就。
3.2022年经济走势大体呈现“前低后高”态势，“低”有下限，“高”亦难有太好表现。2021年4季度经济仍可能探底过程中，能源供给问题仍然比较突出，而*发挥效力尚在途中，但最困难的时间应该过去。随着*效果的显现，预计2022年上半年经济整体处于修复阶段，下半年企业、居民杠杆率修复，经济可能再次进入复苏阶段，预计2022年全年经济增速达到5.5%左右(名义GDP增速大致在7.5%左右)，预计2022年CPI上涨1.5%左右，PPI上涨3-4%。
4.2022年宏观*方面，货币*预计将继续维持中性，财政*延续宽松取向，宏观*呈现“稳货币+宽财政”组合。货币*维持中性取向，保持流动性合理充裕，围绕助力中小企业和困难行业持续恢复、防范相关领域风险等目标演变，期望货币*大幅宽松并不现实
