可转债基金什么意思

发布网友发布时间：2022-05-10 12:52

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懂视网时间：2023-02-15 00:14

　　什么是可转债基金?可转债基金的投资策略是什么?可转债基金的优势是什么?下面懂视小编来告诉大家。

　　可转债基金的含义

　　可转债基金的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。可转债的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等。可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债价格和基准股票价格的差额构成了内含期权的价值。

　　可转换债券是指在一定条件下能够转换成相应上市公司股票的债券，兼具股性和债性。可转债的票息收入通常低于相同期限的企业债、公司债，但转股价带来的套利机会吸引了不少投资者的参与。债性较强的可转债在股市下跌时，由于债底的保护而能够在很大程度上幸免于难，而股性较强的可转债则通常能以相对更低的风险享受二级市场上扬带来的收益。

　　不同的可转债股性和债性有着较大的差别。通常用转股溢价率和纯债溢价率来衡量转债的股性、债性。转股溢价率指的是可转债如果进行转股，相较转股价值的溢价，具体计算方法为(可转债价格-转股股数×股票市价)/(转股股数×股票市价)，转股溢价率提升，则股性变弱，反之则变强。多数情况下，转股溢价率都为正数，当其值为负数时，则出现了转股套利机会，但通常这种机会维持的时间不会太长，如近期市场上国投转债和巨轮2转债的套利机会。

　　今年以来，伴随着股市的持续回升，可转债市场的平均转股溢价率呈现不断下降的趋势，市场整体的股性逐步加强。纯债溢价率简单来说是指可转债价格相比较纯债价格的溢价程度，具体计算方法为(可转债价格-纯债价格)/纯债价格，纯债溢价率同债性亦是负相关的关系。在多数情况下，转股溢价率和纯债溢价率就像翘翘板的两端，呈现此高彼低或是此低彼高，两者是衡量转债股性和债性的关键性指标，如转股溢价率高、纯债溢价率低则债性强，典型的如当前的歌华转债、中海转债等，转股溢价率都在80%以上、纯债溢价率都在15%以下，而国投转债和巨轮2则属于典型的股性强品种。不过总体来看，目前可转债仍以平衡型转债占到绝大多数。

　　值得提醒投资者的是，虽然可转债带有本息偿付属性，但是由于二级市场的炒作，不少可转债的价格往往超越了到期价格，可转债的到期收益率呈现负收益，从而导致中途买入的投资者可能承担本金损失的危险。目前市场尚未到期的23只转债中上仅有5只的到期收益率为正。由此可见，随着今年以来转债价格的上涨，转债的风险也随之增加。

　　可转债基金的投资策略

　　1、维持较高的仓位，精选品种，集中持仓

　　由于可转债风险有限，理论上收益无限，特别适合重仓持有优秀品种，2005年上半年时间也证明这一运作思路的有效性。

　　2、基础股票估值以全流通为基础

　　股票投资上，以全流通为估值基础，加大对“对价”研究，利用A股不确定性带来的投资机遇，创造良好收益。

　　3、增加股性强转债的仓位比例，利用市场的波动在收益性和安全性上作好平衡。

　　在市场低迷期，增加股性强转债的仓位，利用可能的转股价调整对转债股性的提升，做好转债持仓的优化，平衡转债持仓的收益性和安全性。

热心网友时间：2023-02-14 21:22

可转换债券基金是指基金主要投资于可转换债券的基金。可转债配置比例一般在60%左右。可转债是上市公司融资的一种方式。它不仅具有债券的属性，还具有转换成股票的权利。可转债基金为场外基金，可在日间基金、支付宝、微信、微博、银行、券商等多种销售平台购买。
拓展资料
一、可转债基金的主要投资标的为可转债。境外可转换债券基金的主要投资对象还包括可转换优先股，故又称可转换基金。顾名思义，可转换债券是一种可转换公司债券，可以在规定期限内以规定的转换价格转换为发行可转换债券的企业的股份（基准股）。持有可转换债券的投资者可以在转换期内将债券转换为股票，也可以直接在市场上出售可转换债券获取现金，也可以选择持有到期债券并收取本息。可转换债券的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和转售期限等。
二、可转债基金的投资策略：
1、保持高位，选择品种，集中仓位
由于可转债风险有限，理论收益无限，因此特别适合持有优秀品种重仓。 2005年上半年也证明了这一经营理念的有效性。
2、标的股票的估值基于全流通
股票投资方面，在全流通估值的基础上，加大对“对价”的研究，利用A股不确定性带来的投资机会，创造良好的回报。
3、增加权益性较强的可转债持仓比例，利用市场波动平衡盈利性和安全性。
在市场低迷时期，增加权益性较强的可转债仓位，利用可转债价格可能调整的机会改善可转债股票性质，优化可转债仓位，平衡可转债仓位的盈利性和安全性。
三、可转债基金的优势：
第一，具有较强债务性质的可转换债券相对于同期限国债和公司债具有一定的优势；二是市场不确定性的增加提升了可转债的期权价值；
第三，相对较低的指数以及QFII和保险公司可转债投资比例的增加，进一步锁定了可转债下跌的风险；
四是市场的持续低迷和可转换股票价格的不断回调，增强了市场可转换债券的反弹或反转的积极性。
目前，整个可转债市场的股权正在走强，债市也十分突出。其优点是当市场判断错误时，纠错成本极低；一旦股市反弹，可转债市场就可以享受同样的收益。