日本股市周期,和你想的一样吗?
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日本股市周期分析
这两年，A股表现不佳，而日本股市却如同逆袭故事。
2023年，日经225指数全年上涨28.24%，成为全球表现最佳的市场。2024年初，日本股市继续领先全球其他市场，涨幅达到7.66%。日经ETF的严重超买现象也显示了中国投资者对日本股市的热情。
那么，日本股市的周期是怎样的呢？
过去70多年里，日本股市经历了5个重要阶段：崛起时代（1950-1960）、曲折上行时代（1961-1977）、泡沫时代（1978-1989）、失落的二十年（1990-2011）、新时代（2012至今）。
“崛起时代”见证了经济的快速成长，东证指数上涨750%。而“曲折上行时代”伴随着经济周期波动，东证指数上涨233%。随后的“泡沫时代”中，80年代是日本股市的辉煌时期，累计涨幅高达691%，资产价格与泡沫共同膨胀。然而，广场协议的签订预示着泡沫即将破裂。随后的“失落的二十年”里，日本经济衰退影响股市，涨幅有限，跌幅屡创新低。进入“新时代”，日本政府实施积极政策，名义GDP大幅上行，股市进入新发展阶段。
面对A股目前的表现，一些投资者担忧是否处于日本股市第四个阶段。然而，A股近十年并未经历过全面泡沫，2015年创业板上涨是较为突出的案例，但大部分蓝筹价值股涨幅有限，上一次有全面泡沫的年份是2007年。
股市自古遵循“爬的高，摔的狠”的规律。A股2019-2020年的牛市，只是普通上涨，并未形成全面泡沫。因此，A股当前状态更应视为普通周期，跌多了迟早会涨。
综上所述，尽管日本股市有其独特的周期特征，但不同市场之间存在差异。投资决策需基于各自市场的情况和特点进行分析和判断。
