期权备兑开仓策略的注意事项

发布网友发布时间：2024-10-01 02:27

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热心网友时间：2024-12-01 07:08

备兑开仓策略是投资者在持有标的资产的同时，卖出相应数量的认购期权的交易方法。本文将简要介绍在使用该策略时需注意的几点：

首先，投资者需要对标的资产的走势有大致判断。策略的收益与风险主要取决于标的本身，因此，投资者需看好标的走势，预期在卖出期权的到期日或持有时间段内，标的资产不会大幅下跌。

其次，选择波动适中的标的资产是关键。资产波动较大虽可能带来更高的期权权利金收入，但同时也意味着较大风险。资产波动较大时，若标的资产涨幅超出行权价，卖出的认购期权被行权，需按行权价卖出标的，损失可能无法弥补；若下跌，策略仅提供了有限的保护。选择波动适中的资产可以平衡收益与风险。

再者，选择平值或轻度虚值的期权合约。深度实值期权行权可能性大，时间价值相对较小，而深度虚值期权权利金少，策略收益可能不足吸引。平值或适度虚值的期权合约既能获取较优的收入，又具有一定的风险控制能力。同时，近月合约因时间价值流逝较快，卖出近月合约的收益相对较高。

期权合约的流动性也是重要考量因素。偏近月的平值或适度虚值合约通常流动性较好。

投资者需在到期日愿意出售底层资产，做好被行权的心理准备。备兑开仓策略中，投资者卖出认购期权，存在到期日*卖出标的资产的义务。若投资者对此做好心理准备，当标的资产价格上涨，期权被行权时，应视为正面事件，因为已获得潜在的回报。

备兑开仓策略的收益率应为投资者可以接受的水平。投资者应计算静态收益率和或有行权收益率，比较资金成本或机会成本，选择合适策略进行备兑开仓。

调整期权合约时，需及时补充备兑证券。当标的ETF或股票分红、送配等事件发生时，交易所会对期权合约进行调整，此时应关注相关公告，确保满足备兑条件，若备兑证券不足，应及时补充。

成本考虑也是关键。备兑开仓涉及购买标的资产的佣金、卖出期权的佣金以及期权行权和标的资产出售的成本，这些成本可能影响实际收益率。

备兑开仓策略较为保守，适用于投资者预期标的资产价格将维持不变或小幅上涨的情况。策略通过卖出认购期权获得权利金收入，被认为是一种收入策略。

备兑开仓不是完全的套保策略，而是通过卖出期权在一定程度上降低了持有资产的盈亏平衡点。然而，若标的资产的实际走势与预期有较大出入，投资者应积极管理已卖出的期权头寸，根据投资策略和对市场判断，调整策略，如向上或向下转仓、买入合约平仓等操作，以管理备兑投资头寸。

通过合理运用备兑开仓策略，投资者可以在一定程度上增加收入并管理风险。策略的实施需考虑多方面因素，包括市场预期、资产波动性、期权合约选择、成本考虑和心理准备等。