【点心小知识】敏感度分析及步骤

发布网友发布时间：2024-09-25 21:34

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热心网友时间：2024-10-21 03:21

敏感性分析在投资项目的经济评估中，是评估不确定性的一种常用方法。其目的是找出对项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析这些因素对经济效益指标的影响程度和敏感性程度，从而判断项目的风险承受能力。敏感性分析的关键在于识别那些微小变化就能引起经济效益指标较大变化的参数，这些参数被称为敏感性因素。

进行敏感性分析的步骤包括：

首先，选定不确定因素。这些因素是项目决策分析与评价过程中对项目效益有影响的基本因素。分析时通常只关注对项目效益影响较大的、重要的不确定因素。

其次，确定不确定因素的变化程度。敏感性分析通常针对不利变化进行，也可考虑因素的有利变化。通常取±10%作为变化幅度。

第三，选取分析指标。基本指标包括内部收益率或净现值，也可根据实际情况选择其他评价指标，甚至同时针对两个或多个指标进行敏感性分析。

第四，计算敏感性指标。关键指标是敏感度系数，它表示项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。

敏感度系数的判据是：若系数E大于0，表明评价指标与不确定因素同方向变化；若E小于0，则成反方向变化。|E|的大小表示敏感度系数的高低，即敏感度系数越大，表示项目效益对该不确定因素的敏感程度越高。

通过计算敏感度系数，可以了解各不确定因素的相对影响程度，从而选出敏感度较大的不确定因素。

举例说明，假设某个投资项目的单因素敏感性分析中，基本方案对应的销售量为0.8万台/年，财务内部收益率为25%。当销售量减少10%时，该项目的财务内部收益率降低到22%。此时，敏感度系数计算为：敏感度系数 = [(25%-22%)/25%]/10% = 1.2。这表示销售量变化对财务内部收益率的影响程度。