Uniswap:无常损失以及预估

发布网友发布时间：2024-09-30 09:08

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热心网友时间：2024-10-01 14:07

Uniswap, 一种去中心化的自动做市商(AMM)模式，为用户提供了无需中心化交易所的流动性提供机会。AMM的核心原理是资产池内两种资产的数量乘积保持恒定，如Uniswap V2中的X*Y=K。然而，这种模式也伴随着一种独特的风险——无常损失。

无常损失源于AMM的价格调整机制。当用户为池子提供流动性，比如用户A投入10 BTC和500 USDT，价格波动可能导致收益与持有资产不一致。例如，当BTC价格上涨至200 USDT时，用户A在撤出流动性后，虽然只获得5 BTC和1000 USDT，资产总值为2000 USDT。相比之下，如果用户A选择不提供流动性，持有价值会是2500 USDT，两者之间的差距就是无常损失，其大小取决于初始价格(P0)和撤出时价格(P1)的比例(P1/P0)。

尽管无常损失存在，但用户可以通过为市场提供流动性来获取交易手续费，这部分收益可以部分抵消价格波动带来的损失。因此，参与Uniswap的用户需要权衡无常损失和手续费收益，以决定是否提供流动性。总的来说，Uniswap以去中心化的方式运行，为用户带来了交易的便利，但也需要用户理解和管理潜在的无常损失风险。