现金循环周期现金循环周期的作用分析
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发布时间：2024-09-06 08:58
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时间：2024-10-23 09:04
流动资金用于营运周转，必须有一个循环周期。周期的长短与资金成本和运用效率密切相关。例如，一家生产个人电脑的公司，预测市场需求为100部电脑。公司决定未来可产生的现金流量，并展示其生产决策对流动资金地位的影响如下：
1. 公司订购生产100部电脑所需的零组件，因电脑行业采购原料、零件通常采用信用赊购方式，故此项交易仅产生应付账款，对现金流量无立即影响。
2. 组装零件成为电脑成品，需要雇佣劳动力，产品完成时，工资并未全部支付，因此一部分产生应付工资。
3. 电脑成品以信用销售方式售出，因此产生应收账款，无立即现金流入。
4. 在生产过程中的某一阶段，在收回应收账款之前，公司必须支付应付账款及应付工资，因此产生净现金流出。此现金流出需向银行借款融通。
5. 当公司收回应收账款时，流动资金的现金流程循环（cash flow cycle）已经完成。此时公司有能力偿还借款，借款的目的在于协助生产进行及营运周转。
电脑公司进行产销活动，把零组件及人工转换为现金的过程称为现金转换循环（cash conversion cycle）。这一模型中应用的术语如下：
存货转换期间：指把原材料或零组件制造为产品，并将产品售出所需的时间。存货周转率越高，表示企业推销商品的能力及经营绩效越佳，因此存货转换期间不宜过长。
应收账款转换期间：指应收账款收回现金所需的时间，称为销货悬帐天数（days sales outstanding.DSO）。应收帐款周转率越高，表示企业收帐的速度及效率越佳。若DSO为54天，则指销货发生的应收账款转换为现金，需要54天时间。
存货转换期间与应收账款转换期间合称为营业循环周期。
应付账款递延期间：指自购进原料或雇佣人工至支付价款及工资所递延的平均天数。一般公司支付购料价款及工资的递延期间通常为30天。
现金循环周期包括上述三个期间，其长度等于自公司购买（生产所需资源）原材料及人工支付现金之日起，至销售产品收回价款之日止所经过的天数，用以衡量公司的现金冻结在流动资产上的时间长短。
现金循环周期计算公式如下：
存货转换期间+应收账款转换期间-应付账款递延期间=现金循环周期
从另一角度看则为：
现金回收递延天数-现金支出递延天数=净递延天数
公司管理当局及财务管理人员应对现金循环周期有正确认识，因为周转期的长短关系到资金冻结时间的长短，影响资金成本和运用效益。财务管理人员应研究缩短周期的可能途径，以提高资金运用效率和营运收益。
因此，缩短存货周转期和应收账款周转期，延长应付账款付款期是缩短现金循环周期的基本途径。企业可根据自身实际情况，通过压缩收款流程、优化贷款支付过程（如利用现金浮余量，支付账户集中、展期付款、设立零余额账户、远距离付款等方法），在合理范围内尽量延长贷款支付时间，加速现金流周转，相应地提高了现金利用效果，从而增加了企业的收益。
