三代制冷剂暴涨!巨化股份VS三美股份,喜忧参半

发布网友发布时间：2024-09-05 19:30

共1个回答

热心网友时间：2024-11-23 22:45

2024年，全球进入三代制冷剂配额生产的新阶段，制冷剂价格随之飙升。截至今年上半年，制冷剂行业巨头巨化股份(600160)和三美股份（603379）的表现备受瞩目，但产能受限和盈利状况各异。

尽管巨化股份的配额总量达到22.42万吨，占总量30.7%，是三美股份的两倍，但其毛利率并未占据明显优势。巨化股份主要依赖外购萤石，而萤石是制冷剂生产的关键原料。三美股份虽然也曾剥离上游业务，但凭借自产AHF（无水氟化氢）的优势，毛利率通常高于巨化股份。然而，2023年是个特例，巨化股份的毛利率首次超越三美，但这主要归因于市场供需变化和三美库存成本上升。

另一方面，配额争夺导致产能闲置问题凸显。巨化股份在过去的几年里大幅扩张产能，但配额*使得产能利用率下降。相比之下，三美股份早前就停止扩产，其产能利用率相对稳定。尽管巨化股份拥有更高的配额，但实际产能占比并不高，产能闲置问题明显。

制冷剂过剩产能并非完全无用，可用于氟化工领域的其他生产。巨化股份作为氟化工综合龙头，可通过多元化产品线消化部分过剩产能。但随着新能源市场的竞争加剧，氟化工市场尤其是低端产品面临产能过剩和激烈竞争，这无疑对巨化股份的盈利能力构成挑战。

随着制冷剂市场格局的变化，未来氟化工领域的竞争将更加激烈，企业间的生存策略和市场适应性将决定谁能在这个领域中取得优势。投资者需谨慎对待市场波动，明确投资风险。