新消费之体育系列,运动鞋服产业链跟踪笔记:安踏体育、李宁、361_百度...

发布网友发布时间：2024-09-10 10:32

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热心网友时间：2024-10-05 09:13

在新消费趋势下，中国运动鞋服产业经历了一段从代工到自主品牌崛起，再到市场调整和国产品牌逆袭的历程。上世纪七八十年代，本土品牌在为国际大牌加工的过程中起步，90年代国际品牌如Nike和Adidas进入中国市场，本土运动品牌开始创立，如李宁引领市场。2000-2008年，随着消费能力提升和北京奥运会的推动，李宁等品牌快速扩张，但过度扩张和同质化竞争导致行业在奥运会后放缓。

2009年，安踏通过收购FILA在中国的权益，FILA成为安踏收入的重要支柱。2010年后，国际品牌调整迅速，市场份额上升，国内品牌进入调整期，注重品牌升级和精细化运营。2014年起，安踏和李宁凭借品牌复苏和市场策略，开始回暖，市场份额逐渐回升。

2020年新冠疫情促使运动健康意识提升，国产运动品牌凭借品牌升级和产品优势，开始挤压国际品牌的市场份额。2022年数据显示，Nike和Adidas的市占率下滑，而安踏、李宁等国产品牌份额提升。运动鞋服产业链包括原材料（如伟星股份、安利股份）、制造（申洲国际等）和品牌终端（阿迪达斯、耐克与国产品牌）。

在最近的业绩表现中，安踏体育2023H1收入增长14.2%，电商渠道占比提升，FILA和安踏主品牌增长稳健；李宁收入增长13%，利润受折扣影响下滑，但流水保持双位数增长；361度收入增长18%，净利润提升，得益于童装业务增长。机构一致预期显示，各品牌增长前景不一。

从收入规模和构成看，安踏体育的多元化品牌策略、李宁的专业运动与时尚结合，361度侧重性价比，各具特色。在未来的战略目标上，安踏追求市场份额龙头，李宁和361度也各有增长计划。

运动鞋服行业规模受到人均消费支出和渗透率提升的驱动，随着经济和消费水平的提高，以及运动健康意识的增强，国产替代的逻辑越发明显。行业整体呈现消费升级、品牌升级的特征，有稳定的增长潜力和良好的生意质地。