金融实操:承债式收购

发布网友发布时间：2024-08-20 09:43

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热心网友时间：2024-08-23 07:36

金融实操中的承债式收购，是一种特殊类型的股权并购策略，收购方通过承担或代偿标的公司的债务来换取资产或股权。这种交易的关键要点包括：收购方是债务的承债主体，标的公司的债务是交易标的，且可能涉及税收风险。主要应用于资不抵债企业的收购，如破产重整、股票质押危机的缓解等。

承债式并购主要分为两种模式：债务承担型和实际支付型。债务承担型，如抚顺汇龙达药业收购辽宁清原制药厂债务，收购方通过担保或债务加入等方式，避免现金支付，以自身资产为债务提供保障。这种方式降低了收购资金压力，但短期内不会改善目标企业的负债状况。

实际支付型则涉及直接清偿债务，收购债权或增资减债。这种模式对收购方资金要求较高，能改善资产负债率，但可能带来后续资金紧张。同时，收购方通过债权转股获得控制权，可能获得价差收益。

在税务处理上，目标公司和转让方都存在争议，主要围绕债务清偿是否征收企业所得税。原股东替目标公司偿债可能被视为资本性投入，而非收入。转让方的收入和成本计算复杂，涉及股权转让后的债权债务分配和税收缴纳。

以中金黄金收购莱州中金的案例为例，中金黄金通过协议收购方式，不仅获得股权，还承接了中国黄金集团的债权，这在税务处理和企业合并中都有其独特性，旨在减少关联交易，增强公司竞争力和盈利能力。