投资中最简单的事
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发布时间：2024-09-06 14:15
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热心网友
时间：2024-09-09 20:17
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印象中我是2015年开始投资股票的，也就是属于站岗的那一波，虽然股票交易的经验不多，但A股仅有的熔断的经历，我是完整体验过的。
那种开盘就收盘，完全卖不出去的刺激，酸爽，到现在还记忆犹新。
后来在支付宝做了几年基金定投，截至今天，累计收益有1000多块钱。
直到加入保险行业，慢慢意识到，自己应该属于在投资上比较保守的，不能说是完全的风险厌恶型，但对于收益也不是那么看重，相比较获取较高收益，个人认为凭借主动收入进行本金的积累更为重要。
今年也陆续读了几本跟投资相关的书籍，比如李笑来的《韭菜的自我修养》、《让时间陪你慢慢变富》、《股市长线法宝》，以及上周咱们社群共读的《投资中最简单的事》。
读这本书的过程中，我就经常想起，自己前几年买卖股票的那些经历，比如曾经持有过的文投控股、光线传媒、北京文化等院线电影股票，书中关于电影股票是否值得投资的观点，就很有意思。
2013年受市场热捧的电影行业其实是个现金流状况很差的行业。中国每年会拍700多部电影，只有200多部能够上映，其中票房能够超过5亿的屈指可数。即使赚了5亿的票房“大获成功”的电影，扣除分给院线的一半，再扣除发行费宣传费，制片方能够拿到手的大概只有2亿多一点。再扣除给编剧、导演、制片和演员的薪酬以及拍摄中的各种成本，最后剩下的净利润可能只有几千万元。
更麻烦的是，从现金流的角度看，拍电影得先写剧本，然后请导演、搭班子、雇演员，支出一大笔费用，一年半载之后影片开始发行、宣传，又是一大笔费用，而且电影公映之后要等好几个月才能从票房中分到钱。所以很多电影公司不管利润怎样，现金流都是大幅为负，抗风险能力特别弱，一有风吹草动就容易元气大伤。
无论是美国的百年老店米高梅，还是后起之秀梦工厂，只要有一些大制作成了票房毒药，就逃脱不了破产和被收购的命运。美国的电影业发展了上百年，居然没有一家独立的电影公司，全都只是大型的综合传媒集团的一部分，这也体现了电影作为一个独立的商业模式的内在缺陷。
另外，电影的定价权掌握在导演和演员手里，观众买票到电影院是去看吴京、徐峥和冯小刚的，不是去看电影公司的，所以名导演和名演员的薪酬总能涨到让电影制片方不怎么赚钱的水平。就好比欧洲的足坛，虽然球星拥有天价收入，俱乐部却在亏损，原因很简单：定价权在球星手里。迪士尼能够历经百年屹立不倒，很重要的原因是米老鼠和唐老鸭不会要求涨片酬。
用自己的钱做实业投资的人，除了些另有所图的暴发户以外，很少有人会真金白银地砸重金投资电影，因为这是个现金流很差、不确定性很高的行业。A股的电影公司动辄两三百亿市值，但是与它们相同体量的在美股上市的中国电影公司的市值却只有15亿人民币，两者相差十几倍。
我们再来比较一下房地产公司的商业模式，北上广深随便卖栋别墅都是几千万元利润，顶得上一部好电影了。拍电影不一定每部都能火，而别墅几乎每栋都卖得掉。再从现金流的角度看，地产公司只要出钱拍了地，挖个坑、做个沙盘就可以预售了，客户会排着队把钱交上，它用你的钱盖你的房子，公司本身对现金流的要求其实并不高（盲目高价拿地的除外）。
作者认为，投资股票，主要看三个方面。
第一是估值，这也是本书一再强调的观点。
一只股票便宜还是贵，只需要看市盈率、市净率、市销率、企业估值倍数等一系列指标，一目了然。
第二是品质。所谓品质，就是看这家公司做的是不是一门好生意，行业是不是好，企业是不是有定价权，容易赚钱。
第三个就是时机，这个比较难把握，只可意会，不可言传。很多技术分析事后再看，信号特别明显，但是在交易之前作出准确判断，却始终是一件很难的事情。
对于大多数人来说，只要掌握好估值，分析好基本面，淡化选时，长期看投资回报就不会差。
书中还讲述了更多投资方法和经验的细节，以及关于投资风险、投资理念的分享，比如宁愿数星星，不要数月亮。
大家可以想象一下，天空中星星很多，是很难数的，月亮只有一个，而且特别明亮，是很好数的。
对于大多数人来说，总认为月亮就那一个，太明显了，而无数忽明忽暗的星星当中，一定隐藏着很多别人发现不了的明星。
但作者的观点却是偏好细分行业的龙头企业，而且一定是满足前面关于估值、品质、时机等投资条件，才会做出选择——选的是月亮。
而对于那些竞争激烈，门槛较低，看起来热闹的行业，则是避而远之——避免去选星星。
当然，价值投资这件事情，知易行难，但学习总归还是有趣的，现目前本人也没有重新进入股市的想法，哪怕很多观点已经认为，现在是一个非常好的进场的时机了。
投资中最简单的事，其实也是大多数人最不容易做到的事情。
本周，咱们社群共读的书是刘擎《做一个清醒的现代人》，前两个星期还读了《薛兆丰的经济学讲义》，《奇葩说》不能回归的日子，想念这些睿智的老师们。
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