高息股辩证甄别

发布网友 发布时间：2024-10-12 16:06

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热心网友 时间：2024-10-12 16:50

市场不乏高息股身影，蓝筹股之中，汇丰控股并非股息率最高的股份。对于追求股息回报的投资者来说，更加值得关注的高息蓝筹股份应包括两只公用股香港电灯（0006）和中电控股（0002）。从最新披露的去年财报数据看，上述两只股份的股息率分别达到6.4%和5.3%，在香港33只蓝筹股之中位居前列。

不过，仅就股息率一项指标而言，香港蓝筹股并非独具优势。相关统计资料显示，包括主板和创业板在内，香港1140家上市公司之中，在其披露的最近一份年度财报中给出分红派息的公司数目高达578家，分红公司的比例达到逾半数之多。在578家上市公司中，股息率在5%以上的公司有145家，意味着香港所有上市公司之中，应有超过1成的公司给投资者带来的股息回报，超过33只蓝筹股的平均水平。

值得一提的是，上述145家公司之中，辉煌科技（8159）、捷丰家居（8310）、修身堂（8200）、讯通控股（8082）和天元铝业（8253）等5家公司位于香港创业板，表明创业板市场亦有一些投资机会是值得挖掘。

然而，123家H股公司之中，入选公司却只有5家，分别是马鞍山钢铁（0323）、浙江玻璃（0739）、重庆钢铁（1053）、中海集运（2866）和天元铝业（8253）。不过，在最近数月H股市场的暴涨行情之中，上述5家H股公司股价均表现平淡。这表明多数H股的股息回报率大幅降至香港上市公司平均水平之下，H股市场被高估的状态可见一斑。

单纯从统计数字看，香港一些股份的股息率之高，达到一种不可思议的程度。比如先思行（0595）和沪光国际（0770），两家公司截至去年3月份和截至去年12月份的年度股息分别为0.188港元和9.36港元，依照最新股价计算的股息率均在30%左右。另外，以相同方法计算，保华集团（0498）、同得仕（0518）、奇盛集团（0174）、佳迅控股（0030）等股份的股息率也在20%以上。这些数字表明，如果派息数量能够得以持续，以目前股价介入上述股份，仅股息收益一项，便可获得超过香港专业投资基金水平的回报。

当然，获得上述高额回报需要考虑两个前提条件，其一是股价变动。从相关统计结果看，不少公司以当前股价计算的股息率偏高原因，在于其股价在过去一段时间以来的巨大跌势。比如目前股息率高达27%的同得仕，最近一年来的股价累积跌幅高达近40%之多。而且由于股息分次派发，最近一年中对这只股份的投资，整体亏损幅度应不在小数。其二是股息派发的可持续性。相关统计数字也显示，一些高息股份的派息是很难具有持续性的。

派息亦应量力而行，比同得仕更离谱的上市公司不在少数。在578家分红派息的上市公司之中，最近会计年度营业额出现负增长的公司有107家，最近会计年度每股盈利出现负增长的公司则高达140家。在香港股市中，很多高派息活动是作为一种刺激手段而存在。不过，虽然高派息对于短期内的股价表现能够起到刺激作用，但这种刺激毕竟是一种上市公司“慷股东之慨”的行为。且对于一些上市公司来说，这种行为也应该量力而行。如果在现金流并不宽裕的情况之下，过多派息导致企业经营活动受到不良影响，最终为这种损失埋单的却仍是诸多股东。

高息股：指发行公司派发较多股息的股票，一般认为是每年股息率能达到4%-5%，派息*比较稳定。