有限套利理论有限套利理论的基本观点

发布网友发布时间：2024-10-08 21:12

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热心网友时间：2024-11-23 12:10

自20世纪80年代末期以来，行为金融理论的探讨呈现出爆炸性的增长。与有效市场理论的传统观点相反，行为金融的核心理念是，实际市场中的套利活动并非无风险且无所不能，而是受到诸多*。这一理论的兴起伴随着学者们对投资者在现实市场中的有限套利行为的深入研究，形成了一个内容丰富的理论体系。

有限套利理论强调，市场存在的不完整性、投资者的非理性决策以及激励和约束机制的不健全等因素，导致套利行为无法充分发挥作用，无法完全或者甚至不能修正市场价格的偏离。理论分析中，这些*因素主要分为时间约束和资金约束两部分。

时间约束指的是一种时间差距，即资产价格回归其基本价值所需的时间较长，这迫使套利者在等待价格恢复前不得不提前进行买卖。换句话说，套利行为的实施往往受限于时间窗口的长度。

资金约束则是指套利者在面对价格低于基本价值的套利机会时，由于资金规模的*，无法足额购买或出售相关资产。对普通投资者而言，这可能是信贷*的问题；而对于专业套利者，如开放式基金的管理者，资金约束可能源于投资者对业绩不佳的基金选择赎回，这进一步*了他们的套利能力。

总的来说，有限套利理论揭示了市场中的现实状况，即套利并非一个简单的、无阻碍的过程，而是受多种因素制约，这为理解金融市场行为提供了深入的视角。