汇率决定理论的理解

发布网友发布时间：2024-10-04 17:36

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热心网友时间：2024-11-23 15:04

金本位下，汇率决定基于铸币平价和法定平价。铸币平价下，两种货币的含金量之比是汇率的基础，本币贬值会导致黄金输出，反之则输入。法定平价则在金块本位和金汇兑本位中*规定纸币代表的含金量为法定评价，汇率在官方规定的区间内波动，不受黄金输送点的*。

国际借贷说解释了汇率由外汇供求决定，影响汇率变动的因素包括国内外收入、物价、利率、预期汇率等。

购买力平价理论假设在自由竞争市场上，同样商品在不同国家销售的价格相同。绝对购买力平价下，汇率由两国物价之比决定。相对购买力平价阐述了价格变化与汇率变化的关系，通货膨胀率高的国家货币汇率下跌，物价水平一致时，汇率保持不变。但该理论存在局限性，未完全解释汇率决定机制。

利率评价理论认为利率影响汇率，远期汇率的决定因素是两国货币存款利率差额。抛补利率平价与无抛补利率平价分别对应进行套利交易与纯投机交易的远期外汇交易。

汇兑心理说强调心理判断预测对汇率决定的重要影响，适合解释短期汇率波动，但过分强调心理因素。

货币分析说基于购买力平价，分为弹性货币价格分析和粘性货币价格分析。弹性货币价格分析中，货币供应量增加导致物价水平上升，本币贬值，利率变动影响国民收入和货币需求，最终价格和汇率稳定。粘性货币价格分析中，市场对冲击的调整速度存在差异，货币供应增加导致短期内物价不变、利率下降、本币贬值，之后物价调整，汇率上升，总需求增加，价格水平上升，实际货币余额下降，利率回升。

金融资产说认为，投资者根据经济形势和预期调整其他货币资产的比例，影响汇率。货币资本在国际间的流动对汇率产生影响。