10.信用风险缓释方式:交易对手风险中介

发布网友发布时间：2024-10-04 17:28

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热心网友时间：2024-10-21 10:26

交易对手风险中介类型包括SPVs、DPCs、Monoline Insurance Companies以及CCP。其中，SPVs是在资产证券化过程中，银行为规避风险而成立的特殊目的机构，但存在法律风险问题。DPC则是银行发起的用于获取较高评级的衍生产品公司，但需面对高资本与操作风险。Monoline Insurance Companies类似于DPC，专门针对信用衍生产品，同时会产生额外的WWR风险。CCP作为目前优化交易对手风险的最佳管理方式，通过优化结算流程、保证金制度、拍卖机制、风险共担机制等，有效降低了交易对手风险，但同时也引入了流动性风险和系统性风险。

在CCP模式下，涉及的主要概念包括净额结算、保证金交易、变动保证金、初始保证金、拍卖、风险共担机制、违约基金、额外收取违约基金、变动保证金折扣、选择性“撕毁”合约头寸交易，以及损失瀑布等。这些概念在CCP的交易中起着关键作用，旨在确保交易安全与公平，同时有效管理风险。CCP通过这些机制，对交易双方进行严密的监控与管理，确保交易过程中的资金流动与风险分担。

此外，CCP与原双边交易相比，对合格的交易对手方有特定的资本要求，包括交易敞口和违约基金敞口。在CCP模式下，这些要求有助于减少场外衍生品交易中的交易对手风险，同时在一定程度上减少了CVA和KVA，但可能也增加了FVA和MVA等由于变动保证金、初始保证金等产生的风险。然而，CCP对交易对手风险的管理，通过优化交易流程、增加透明度以及强化风险分担机制，为金融市场的稳定与健康发展做出了重要贡献。