白衣护卫典型案例分析

发布网友发布时间：2024-10-06 13:17

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热心网友时间：2024-10-11 03:18

在企业并购领域，白衣护卫策略是一种重要的防御手段，以保护目标公司免受恶意收购。一个经典的白衣护卫案例发生于1984年，卡特—霍利—黑尔公司（Carter-Holly-Hale Company）通过向通用制片公司（General Cinema Corporation）出售可转换优先股，实现了对自身22%投票权的控制，确保了公司的独立性，防止了其他公司对其的恶意觊觎。

沃伦·巴菲特作为投资大师，也运用过白衣护卫策略。例如，1989年他投资60亿美元购买了吉列公司的优先股，这些优先股可以转换为普通股，从而在必要时对吉列公司产生重大影响，抵御潜在的收购威胁。

为了增强并购的难度，目标公司会采取多种策略。其中之一是提供股票期权给合作者，规定当敌意收购者持股比例达到一定条件时，这些期权会触发，导致大量新股发行，稀释收购者的持股比例。例如，2000年，美国家庭用品公司从普非泽公司那里获得了18亿美元的补偿，这是美国历史上最大的此类交易之一，表明公司在对抗恶意收购时不惜代价保护自身利益。

总的来说，白衣护卫策略是一种巧妙的防御手段，通过股权结构设计和补偿机制，有效地保护了企业的稳定和管理层的控制权。这种策略在企业并购的复杂战场上，起到了至关重要的作用。