资本预算风险调整
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发布时间：2024-10-08 01:40
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时间：2024-10-17 05:15
在资本预算过程中，对风险进行调整是关键环节。首先，我们关注贴现率的风险调整。
一种方法是使用资本资产定价模型(CAPM)来调整，这有助于考虑投资组合的系统性风险和市场风险，确保贴现率更为合理。
另一种策略是按项目类别调整贴现率，根据不同项目的特性（如风险水平、生命周期等），赋予不同的风险溢价，以更准确地评估其投资价值。
接着，现金流量的风险调整也是不容忽视的。公式Ki=KRF+βi(Km-KRF)表明，实际的资本预算折现率(Ki)由基准风险折现率(KRF)加上项目特定风险(βi)乘以项目平均风险溢价(Km-KRF)决定。
通货膨胀对资本预算的影响同样显著。首先，利率和通货膨胀率的变动相互影响，当名义利率上升时，实际利率可能并未同步提升，这就涉及到了费雪效应(Fisher Effect)。费雪效应公式表明，名义利率等于真实利率加上通货膨胀率的乘积。
具体来说，名义利率的增加可以通过名义利率减去通货膨胀率来计算真实利率。这种调整确保了在考虑通货膨胀影响下的投资决策的准确性。
扩展资料
英文名称：Capital Budget，资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而作出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算，其支出主要用于经济建设，其收主要是债务收。资本预算是复式预算的组成部分。
