金融风险管理之十一《多德弗兰克》法案和次贷危机

发布网友发布时间：2024-10-08 07:38

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热心网友时间：2024-10-08 19:20

次贷危机的起因在于宽松货币政策下，房贷机构放宽贷款标准吸引更多人进入市场，采用低利率吸引借款人，后利息调整导致部分借款人无法承担高额房贷，银行被迫通过变卖抵押物回收贷款，引发房价下跌，住房市场崩盘。金融机构把大量次级房贷打包成证券化产品，通过担保债务凭证等分级产品转移风险，最终整个金融市场从繁荣走向崩溃。信用违约互换（CDS）作为风险转移工具，反而加剧了危机，导致金融系统脆弱性增加。

为应对次贷危机，美国政府推出《多德弗兰克》法案，核心思想包括监管Lender of Last Resort，加强金融市场中的弱势群体保护。法案成立金融稳定委员会，对系统性金融风险进行识别，认定大型综合性金融机构，并建议执行更严格的监管规定。新设消费者金融保护局，对金融机构实施监管，保护消费者权益。法案强化“系统性重要机构”监管，解决“大而不倒”现象，限制大型金融机构的自营交易业务，对资产规模超过1000亿美元的金融机构单独制定法规。

衍生品监管方面，要求发行人保留至少5%的风险资产，衍生品转移到交易所交易，并强调中央清算所功能，限制银行拥有或投资私募股权基金和对冲基金，对投资顾问机构进行登记和定期检查，对“系统重要性机构”进行严格监管。

《多德弗兰克》法案旨在审视和改革金融监管体系，防范系统性风险，保护消费者权益，但受到广泛质疑。法案对金融市场带来严格监管，引发对过度监管、限制金融机构创新能力和竞争力以及消费者保护署职能范围和必要性的讨论。法案颁布后，美国经济经历一轮复苏，房价和股市指数超越危机前水平，但特朗普政府认为该法案是“灾难”，并试图对其进行修改。次贷危机的教训和《多德弗兰克》法案的实施对全球金融监管产生重要影响，值得我们思考和借鉴。