美国多层次资本市场的结构及其借鉴作用

发布网友发布时间：2024-10-02 20:02

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美国多层次资本市场的结构及其借鉴作用

美国多层次资本市场结构包含五个层次，自下而上分别是OTCBB、粉单市场、纳斯达克小资本市场、全美交易所以及纽交所、纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全国市场。美国市场通过这一层次分明的“金字塔结构”，形成了相互递进的市场特征，实现上市公司在不同层次间的转换，充分发挥了证券市场的“优胜劣汰”机制。美国OTCBB市场则是一个受到监管的电子交易报价系统，提供实时报价、最新成交价格和成交量等信息。美国OTCBB市场特点包括没有公司挂牌标准的定量要求，挂牌程序简单，同时受FINRA（原NASD）和SEC双重监管，属于自律型监管模式。我国的新三板市场功能和作用类似于美国的OTCBB市场，学习并借鉴了“转板升降制度”，旨在构建多层次资本市场，实现企业“优胜劣汰”的流动制度。美国多层次资本市场的无缝连接和OTCBB市场在其中的纽带作用，为正在构建的中国多层次证券市场以及“转板升降”制度建设提供了借鉴。