为什么蚂蚁集团上市被暂停?

发布网友发布时间：2024-10-02 20:15

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热心网友时间：2024-10-06 20:36

蚂蚁集团上市被暂停的原因复杂且深入，主要源于其金融业务的高杠杆率问题及股权架构的独特设计。

当初，证监会拒绝蚂蚁上市，指出蚂蚁作为金融企业，其杠杆率高达50~100倍，远超普通金融公司的3~5倍，且未达到法定的30%资金充足率门槛，表明蚂蚁集团面临极高的风险。

蚂蚁的股权架构布局尤为关键。马云及其几位阿里高管共同出资成立的杭州云铂有限公司，马云持有34%的股份，虽非控股股东，但通过与公司其他股东签署“一致行动人”协议，使得所有股东必须遵从马云的决策，确保了马云在公司中的主导地位。

随后，杭州君瀚和杭州君澳这两家合伙企业由杭州云铂公司担任普通合伙人GP，其他股东作为有限合伙人LP，但GP拥有100%决策权，LP仅享有分红权。通过这两家合伙企业，马云实现了对蚂蚁集团的间接控制。

最终，杭州君瀚和杭州君澳成为蚂蚁集团的第二和第三大股东，合计持股超过50%，牢牢掌控了蚂蚁集团的控制权。马云通过杭州云铂公司，进而完全控制杭州君瀚和杭州君澳，最终牢牢把握了蚂蚁集团的控制权。这种股权结构设计，使得马云仅需承担340万的有限责任，确保了个人风险的最小化。

马云的这种“小股控大权”的股权架构布局，使得老板在确保公司控制权的同时，有效规避了经营风险，且成为许多商业大佬采用的策略。通过这一布局，公司不仅解决了人才和资金问题，而且确保了老板对公司的绝对控制。

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