BM效应的简介

发布网友发布时间：2022-05-16 23:17

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热心网友时间：2023-09-14 17:45

关于BM效应，国内外学者已做了许多研究。Fama和French（1992）研究了1963到1990年所有在NYSE、AMEX、NASDAQ上市的股票，发现BM值最高的组合（价值组合）月均收益率超过BM值最低的组合（魅力组合）达1.53%。肖军，徐信忠（2004）以1993年6月至2001年6月沪深股市A股股票为样本，计算持有一年、两年、三年的收益率数据，认为BM效应存在。
近年来大量实证研究表明,股票横截面收益与上市公司的相关特征有关,如规模(SIZE)、权益账面市值比(BM)、杠杆比例、股利收益率、盈余价格比和过去收益惯性。由于CAPM难以解释这类关系,因此称之“异象”。学术界对于各种异象的研究主要集中于“BM效应”产生的原因,即为什么高BM的股票比低BM的股票具有更高的收益。