风险平价为什么会超配债券
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发布时间:2023-10-19 20:12
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热心网友
时间:2024-10-18 06:17
直接的表面原因是债券资产波动过低,会导致在风险等权时其权重过高。因此考虑增加杠杆后的风险平价是一种改进办法。
但我们认为,背后的深层次原因是各大类资产长期的风险回报并不是在一条直线上,而是在一条凹曲线上,低波动资产如债券等长期的风险收益比更高。风险平价策略虽然看起来无需对资产价格进行预期,但它将各类资产的风险进行等权,实际上隐含着一个假设:即各大类资产的风险回报长期相同