货币政策的传导机制

发布网友发布时间：2022-04-24 09:05

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热心网友时间：2022-06-18 09:07

货币*传导机制是指*银行根据货币*目标，运用货币*工具，通过金融机构的经营活动和金融市场传导至企业和居民，对其生产、投资和消费等行为产生影响的过程。一般情况下，货币*的传导是通过信贷、利率、汇率、资产价格等渠道进行的。
从我国的实践看，*银行制定货币*是形成货币*传导机制的起始点，其*调整主要集中在对基础货币、利率和信贷*导向等方面。面对*银行的*调整，商业银行按照“四自”（自主决策、自主经营、自负盈亏、自担风险）、“三性”（盈利性、安全性、流动性）的经营原则，对企业和居民的贷款总量、投向及其利率浮动幅度作出调整，以期影响企业和居民的生产、投资和消费行为，最终对宏观经济产生影响。
由于我国社会主义市场经济*初步建立，货币*在传导过程中会受到商业银行运行*和企业经营机制的影响，这使货币*传导效应有所削弱，甚至出现阻滞。
为此，要进一步完善和疏通货币*传导机制。
主要体现在：
一是商业银行应按现代金融企业制度的要求加快改革步伐，逐步完善商业银行运行机制，使*银行的货币*信号能够通过商业银行机制有效地运行而逐级顺畅传导；
二是要加快企业制度改革，完善经营机制，强化信用观念，使企业和居民对存贷款利率信号的反应更加灵敏有效；
三是要完善资本市场、外汇市场和货币市场操作机制，疏通对货币*传导的影响，进一步提高货币*的实施效率

热心网友时间：2022-06-18 09:07

货币*传导机制，指央行的货币*如何作用经济，从而实现*目标的过程。各经济学派从不同角度出发，形成了各自的货币*传导机制理论，如Mishkin将货币*的传导机制分为利率渠道、货币渠道、信贷渠道等。在传统的货币传导机制下，传导过程为*银行一货币市场—金融机构(主要是商业银行)—企业(居民)。这里，商业银行处于关键地位，*银行货币供给量的变动首先作用于银行体系和货币市场。资本市场发展起来以后，出现了*银行一资本市场(资产价格)—企业(居民)这样一种崭新的货币*传导机制。在新的传导机制下，资本市场处于中介地位，资产价格是关键变量。由于资本市场对*银行货币*的变动会迅速做出反应，并通过金融资产价格的变化影响企业与社会公众的消费与投资行为。从理论上来说，这种新的传导机制的*时滞较短，*传导效率较高，*效应亦较显著。但是，金融资产价格传导渠道的增加，又使得经济主体的行为选择更为多样化、间接化，有可能和*银行的货币*意图相左，致使货币*传导机制更加复杂，具有不可测控性。
目前我国的货币*传导主要以信贷传导为主，汇率、利率等传导途径为补充，资产价格在传导*中的地位不显著。也就是说，资产价格渠道的出现并没有显著改变我国的货币*传导效果。
我国企业普遍倾向于进入股市募集资金，对其他的资产形式(比如债券)不感冒。但同时从股市上募集的资金并没有用于实体经济，无法形成投资需求
为支持货币*的有效传导，需要继续推进国有企业改革，让企业成为真正意义上的市场主体和投资主体，这是改善宏观金融*效应微观基础的必要手段。进行分配*改革我们应该缩小地区差距，减少低收入群体的比重，普及金融知识，加大投资工具的宣传力度，提高证券资产在个人金融资产中的比例，从而使资产价格更能有效地传导货币*。