市盈率和市净率,能证伪上市公司的投资价值吗?
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发布时间：2022-04-24 05:34
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时间：2022-06-21 19:31
市盈率和市净率都是衡量公司价值的一个指标，而价格经常不和价值一致，价格在价值上下波动，有时候高很多，有时候低很多，有人把这种关系比喻*和狗的关系，人是价值 ，狗是价格，人用一根绳子连着狗，有时候是人牵狗，狗在人后面走；有时候是狗牵人，狗走到了人的前面。在熊市的时候，价格往往低于价值，而在牛市的时候价格往往高于价值。
1、市盈率概述“市盈率”中的市是市值，盈是盈利/净利润，市盈率就是市值和净利润的比值，市盈率=市值/净利润，这个公式你可以把市盈率理解为按照当前的价格买入，你回本的时间，比如说市盈率为10，那么就意味着你的回报时间需要的是10年。如果市盈率是20倍，那么你的回本时间需要20年。市盈率根据不同的净利润计算方式又有三种细化的指标：
第一、静态市盈率静态市盈率是当前的市值和去年的净利润的比值，比如我们以格力电器为例，格力电器当前的静态市盈率是11.84倍，当前的市值是3102亿元，而2018年（2019年的年报还没有出）的净利润是262亿元。11.84=3102亿/262亿元。
第二、动态市盈率静态市盈率的缺点是以过去1年的净利润为基础，但是却忽略了今年最新的业绩，尤其是当到了年中或者是下半年的时候，所以这个时候就出现了动态市盈率，这个指标是以当前最新的业绩为基础的，比如现在是第一季度，那么我们在计算的时候就是把第一季度的净利润乘以4就得到了全年的净利润。
如果是已经有了半年报了，那么就是把半年的净利润除以2，然后乘以4，得到的就是全年的净利润；如果已经有了三季报，那么就是把前三季度的净利润除以3，然后乘以4，最后得到的就是全年的净利润。
动态市盈率的优点就是能够根据最新的业绩来计算公司的估值，但是缺点也很明显，就是如果一家公司波动性比较大的时候，这个指标就会失真很厉害，而且如果一家公司的净利润不是平均分配在每个季度的时候，那么即便是股价稳定的情况下，不同季度得到的市盈率数据也是差异非常大的，而这种差异并非是来自于企业经营的异常。还是以格力电器为例，格力的动态市盈率是10.52，2019年前三季度净利润是221亿元，那么我们可以换算全年的净利润是295亿元，当前市值是3102亿元，得到的滚动市盈率就是10.52。
第三、滚动市盈率（TTM）前文讲述了动态市盈率和动态市盈率的优缺点，而现在来讲一个集合了前两者优点避免了他们的缺点的一个指标——滚动市盈率，这个指标是以公司过去四个季度的净利润之和得到的，所以这个指标是既考虑了最新的业绩表现，也兼顾了过去的历史业绩。
以格力电器为例，根据已经公布的业绩公告，从2018年第四季度到2019年的前三个季度的净利润总额是272亿元，那么格力电器的滚动市盈率就是11.4倍。
2、市净率概述市净率=市值/净资产=股价/每股净资产，市净率这个指标多用于重资产的行业，比如钢铁、煤炭，其次当然也包括一般的制造业，比如家电行业。
重资产的行业的公司的核心资产基本都是设备厂房等重资产，所以他们的整体价值就基本是等于公司的净资产，相当于破产清算的感觉，但是其他的行业却不是这样，一般都会有很多的无形资产，比如专利技术、比如品牌、比如技术人员、比如文化和管理*，所有这些无形的资产构成的价值会远大于公司的净资产。
所以在高科技行业里面，公司的市值往往是净资产的数倍，以市净率为指标的通常是比较传统的行业，是重资产行业，在高科技行业里面是没有人回去用这个指标的，通常用的是市盈率指标，是根据企业的盈利能力来估算的。
市净率是有点把公司当成本价卖了的意思，净资产其实是一个会计概念，它并不是指某一个具体的资产，比如一家公司有100个亿的现金，这个钱只能说是资产，但是你不能说它是净资产，净资产纯粹是一个从资产中减去负债得到的一个会计概念，是不具体代表某一块资产的。并不具体代表某一个设备机器。
在以工厂型企业为主的资本市场，市净率是一个非常重要的指标，而把这个指标应用得十分出色的是格雷厄姆，对于这个应用的股票还有一个有意思的名字“烟蒂股”，这是一种价格远低于公司价值的股票，通常市净率非常低，对于这种公司，一方面是市净率很低，而同时公司的现金流又很充沛，这样的股票出现反而是一个巨大的机会。
当然这种机会是只有在特定的环境才会出现，那就是首先是以工厂型企业为主的资本时代，格雷厄姆生活的那个年代就是这样的资本时代，巴菲特后面也在学习这个方法。然后又恰逢资本市场的低迷，导致这样的股票才会出现。
其实在最近这几年的股市当中也曾经出现过这种情况，那就是2016年房地产企业，比如融创中国、碧桂园和恒大等等，这些企业在当时股价极低，估值极低，这是特殊环境下短暂的出现，然后在2017年的时候这些企业的股价大幅上涨。
3、市净率和市盈率是否会证伪上市公司的投资价值？这两个指标结合起来使用确实是一个非常能够简单判断一家企业的投资价值的指标，一个正常的企业，他们的市净率和市盈率都会在合理的范围之内。一旦超过这个范围之后，那么往往就意味着风险，而且也只会短暂的离开这范围，离开的时间越长，离开的幅度越高，那么风险也更大。
每每我们牛市来临的时候，这两个指标都会超出正常范围，其实一般的人也能够判断得出，只是因为人性的贪婪，以及群体性的效应，导致大家都不顾风险，汹涌而入，大量的买入高估值的股票，最后的结果可想而知。
从上图中我们可以看到2007年上海市场的平均市盈率超过了70倍，上海市场都是蓝筹股、大盘股，如此高的市盈率带来的结果一定是市场挤泡沫的，中国平安就是其中的典型代表，过去十年中国平安的业绩非常好，但是知道2017年底是时候，中国平安的股价才超过了2007年的高点，也就是说中国平安都用了十年才用业绩把泡沫挤完。
2015年的创业其实就是2007年的主板市场，估值都200倍了，如此泡沫怎么能不破了，只是泡沫在破灭前我们从不认为会有什么危险。总体来说，市盈率和市净率这两个指标是比较能够合理的去判断一家公司的投资价值的。
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时间：2022-06-21 20:49
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一、市净率
（1）市盈率是什么意思？
市净率，那就是股票市价与每股净资产的比值。
这是它的计算公式：市净率（PB）=股价/每股净资产。其中股价是选用最新版本的股票股价，相当于你当前购买这只股票所需要花费的钱。净资产是指公司总资产减去总负债剩余的资产净额，这相当是公司股东的权益，每一股净资产就会代表每一股股票所具有的股东权益。
所以，市净率意思就是普通股股东愿意为每一元净资产所支付的价格。
就普通情况来讲，要是市净率不高的，于是只要投资市净率不高的公司股票的话，我们就能极大的降低我们的风险，这上市公司即使是因为经营的问题，让公司倒闭，清偿的时候股东收回的成本也会更多。
（2）那市净率是越低越好吗？
就普通情况来讲，其净资产都没有股票的价格高的，意思就是市净率不低于1的。
净资产少于股票价格就意味着这个企业很值得看好，可以有很好的未来，投资者愿意给每股净资产付出的价格成本也就会更高优质的股票其价格经常会超出每股净资产许多，当市净率达到3较好的形象公司就可以树立了。当然，过高的市净率也代表着投资这只股票的风险较高。
相反，如果市净率比1小，就代表企业的资产质量不达标，公司的未来堪忧。就跟价格比成本投入低的商品相同 ，成了“处理品'。当然，'处理品'也不是没有购买价值，关键就在于公司现今不好的状况会不会得到改善，或者在购买后经过资产重组获利的能力方面能否大幅度提高。
除考量市净率和市盈率以外，股价的涨跌也可能是因为其他的一些因素，分析股票是很重要的，但如果你不会，下面这个链接可以帮到你，然后将你看中的股票代码输入进去，就能测出来这个股票好不好了：【免费】测一测你的股票到底好不好？
二、市盈率
（1）市盈率是什么意思？
上市公司的股票价格与每股收益的比率就是市盈率，
这是它的计算公式：市盈率=股价(P)/每股收益(E)。其中股价是采用最新的股票股价，意味着当前需要准备这么多钱才能购买这只股票，而每股收益的话，它则一般采用最近一个完整财年的每股收益数据，这意味着这只股票在这一年时间里赚回的收益。
我们就可以说，市盈率充分的体现了一笔投资回本所用时间的长短。
首先给大家说个例子，一家公司的股票价格仅仅只要20元，去年一年的时间里每股收益了1元。由公式可得，这就公司的市盈率是20/1=20倍。
简单来讲，你用20块钱来投资，那公司每年就可以赚回1元，想要把这笔投资的本钱收回的话需要20年的时间。
因此，市盈率还在不断的下降的话，也充分说明一份投资的回本时间就越来快。
（2）那市盈率是越低越好吗？
市盈率是不能够简单粗暴的拿来直接套用。因为不同行业的市盈率差别的比较大的，由于传统行业的发展潜力后劲不足，在市盈率上相对比较低，但是高新企业有着较为广阔的发展前景，投资者给予更高的估值的话，那么随之市盈值也就会随之升高了，
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应答时间：2021-08-19，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
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时间：2022-06-21 22:24
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时间：2022-06-22 00:15
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时间：2022-06-22 02:23
