股民的鄙视链，为什么股民看不起基民，连基金经理也不信任？
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发布时间：2023-10-25 06:35
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时间：2023-12-12 14:30
记得在谍战剧《悬崖》中，有个特工说过一句话：“在我们这个行当里，怀疑，是最好的品质”。
那么，在投资这个行当里，最好的品质又是什么呢？如果一定要选一个的话，金小鹊认为是理性。
因为，投资是认知的变现，投资即决策，决策差异的根本是认知水平的差异。成功的投资需要完整的体系支撑，*度的认知能从不同层面优化一个人的投资体系和判断指标。
比如对行业和企业经营的认知：行业空间、竞争格局、价值链分布、核心竞争力、增长驱动因素等；对交易系统的认知：仓位管理、风险管理等；对投资思维的认知：安全边际、复利等。
那些喜欢亲力亲为、自己炒股的人们，习惯于追涨杀跌、频繁交易，那是因为他们的认知里，认为自己能判断趋势，做好择时与波段。不过，此时此刻，傲慢、固执、狭隘掩盖了他们的理性认知。
而那些买基金的散户，其认知里就认为“投资是专业的，应该让专业的人来干专业的事”，所以他们才会相信基金经理炒股比自己炒股强太多。于是他们买基金了，当然很多人都赚钱了。
11月17日，中欧财富发布基金投顾行业首份*报告——《试点一周年：公募基金投顾*》，其中数据显示，持有基金投顾3-6个月的客户中，盈利占比93.23%；持有6个月以上的，盈利占比98.62%；即使是持有时间不足3月的，也有70.79%的客户盈利了。
不仅仅是选择自己炒股还是买基金的问题，就连上述的持仓时间长短也是认知的维度之一，当然最终的收益也是大不相同的。
炒股不如买基金，让专业的人干专业的事
如今，在频频上演“炒股不如买基金”的糟心闹剧后，越来越多的散户开始转战投“基”了。
据互联网数据挖掘平台MobTech数据显示，2020年上半年，基民规模突破8000万，新增基民突破2000万，移动互联网基民数量正呈稳步上升趋势。
另据基金业协会的统计数据显示，截至2020年9月底，我国公募基金数量7644只，管理规模合计17.8万亿元，较2019年末规模增长了21%。
此外，据中基协发布的10月私募基金管理人登记及产品备案月报，截至10月底，私募基金的总规模高达15.84万亿元，单月猛增超7200亿元，是今年以来增长最多的一个月。
种种迹象表明，无论是公募基金，还是私募基金，其数量和资管规模都在今年上了一个大台阶，这说明中国的散户认知在进步，理性认知在提高，“专业人做专业事”在实践中兑现。
那么，对广大散户而言，从股民到基民，如何做好基金筛选与投资呢？主要从以下两个方面来努力。
一. 历史业绩
在基金投资前，首先要做的就是对比基金的历史业绩，重点关注5个细节：
1.关注基金短中长期的业绩表现，3个月，6个月，一年，三年，五年这几个期限，并试图挑出在市场上排名前1/4的基金；
2.看基金在短期内是否有更换基金经理的情况，如果有，还要去查接盘的基金经理，查Ta管理最久的产品情况，是否满足上述第一点要求；
3.看历史业绩中，极端行情下的基金表现，特别是基金的回撤控制能力，是否比同类平均水平要强。比如你可以重点关注2008年，2015年，2018年的业绩表现；
4.当你在挑选基金经理的时候，一定要看他名下管理的同类基金的表现是否大体一致，比如重仓的股票是否一致，净值波动是否一致，如果一致，更能体现基金经理的策略稳定性比较好，且能表明Ta不是在做押注式投资。如果一个基金经理，管理的不同产品押注不同的板块，或许部分基金的业绩表现会非常不错，但这并不能体现他的能力强，而是他的运气好，这是比较具有迷惑性的；
5.关注基金经理管理规模变动的情况，如果管理规模大幅增长，要考虑基金经理是否有能力操盘更大的资金；如果其管理的规模下降特别快，也要小心了，因为基金经理本身或市场上出现了比较大的负面冲击。
二. 持仓情况
在查看和对比基金的历史业绩后，还应该查看持仓情况等，重点关注5个方面：
1.关注基金重仓的板块和股票，看看是不是和你的投资偏好相吻合
2.关注换手率，因为换手率可以反映基金经理的投资风格。那些投资股票多，自上而下选股，偏向长期价值投资风格的管理人，一般来说换手率比较低。而擅长择时和趋势跟踪的管理人，换手率会高些。
目前市场上80%的（偏股）基金是做股票多投策略的，因此如果换手率太高，比如高于300%，或许说明基金经理的投资风格漂移不够稳定，但也有一些做趋势跟踪，做得非常好的基金经理，但相对来说是比较少的，这要看你的投资偏好了。
3.看持仓的集中度，因为持仓集中度高的基金经理，一定是对某个行业、板块或公司有着明显的偏好；而持仓集中度低的，基金经理是相对分散的、均衡的去做配置的，风格各有不同，就看你的喜好了。
4.看有没有海外持仓，因为很多中国的优秀企业是在海外上市的，而在海外整体的估值是低于国内的，如果大家有海外布局的需求，可以持有一定的海外持仓的基金，比如港股持仓，去年年底至今，有很多机构在港股的持仓是逐步提高的。
5.看持有人结构，作为散户购买基金，我们尽量在优选基金管理人的前提下，选择机构资金占比较低的那只基金，如果购买的是机构资金占比较高的产品，一旦机构出现大量赎回，是非常影响基金运作的。
总之，投资是件专业且严肃的事情，成功的投资，更是一个人认知的变现。如果认知水平跟不上，那么凭运气赚到的钱，最后往往又会靠实力亏掉，因为，你的认知缺陷注定了你会亏钱。
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时间：2023-12-12 14:30
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