货币*要转向了
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发布时间：2022-04-21 09:15
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热心网友
时间：2023-10-18 00:10
近日举办“*经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会。央行货币*委员会委员马骏出席会议并发言。
下面重点摘录马骏的部分原话来解读分析
1： 2020年前三个季度，我国宏观杠杆率上升25个百分点，是2009年以来升幅最高的一次。“杠杆率大幅上升，自然会导致未来的金融风险。”
解读：基于疫情的影响，在过去的一年来发行大量货币来救中小企业，例如专项债，快速地把M2增速推升到10%以上，随着我国经济的好转，各项的救急措施终将回归常态化，目前对于增量货币的发行有危机意识，不仅停留在意识形态，已经做出行动了。如12月存量社融增速13.3%，环比超预期下降0.3个百分点，12月M2同比增速10.1%，环比大幅回落0.6个百分点。
2： 有些领域的泡沫已经显现，去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30％，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，最近上海、深圳等地房价涨得不少， 这些都与流动性和杠杆率的变化有关。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险
解读：红色内容是重点。基金发行日光，超出募集额度比比皆是，看得出大家的热情了。基金抱团推升局部股票上涨，在二级市场称为结构性牛市，这些都得益于货币的超发引发的资产通胀，但是上层已经意识到了这个问题的风险性，目前消费、新能源、光伏已经出现了泡沫化，例如海天味业100倍的市盈率， 历史 新高的估值是否能够持续，哪些朋友现在还在往消费基金里冲的？你现阶段还去定投这个行业是否要考虑下收益风险比？
海天味业历年的估值位置
楼市从去年深圳的摩拳擦掌到今年的上海出台**，都有点按不出的意思，很多朋友也认为威海房价会再次迎来普涨的机会，只不过滞后点时间而已，可以很明确的说想多了，这次真的不一样，参考我以前的一些文章。
3： 货币*转向不能太快。目前我国通胀不高，CPI今年看上去会更好看，因为去年猪肉基数效应。PPI会往上涨，但不会涨得太多，也没有要求一定要转得太快。同时，一些地方*和商业银行强烈要求要保持货币*的连续性，或者要求转得非常慢，认为转得太快会导致项目停工、烂尾、坏账等问题。
解读：大方向是定调了，货币肯定要回归常态化，不能让鸡贼们发国难财了，泡沫搞大了，还得*来承担，现在有小火苗就得慢慢压住了。但是会结合经济发展步伐、审时度势制定回归*，如果CPI和PPI上涨速度加快，那货币紧缩会加快步伐。基本证实了稳步回归的*。
这就是第二条说的定投基金的朋友，没有深度研究的现在可以收手一下，已经过了盲目定投的阶段，等过完年一季度后在看情况决定操作吧，年前由于春节需要保持流动性宽松，年后未必了。
啥是CPI、PPI 普通人对这种专业缩写词汇不明白，我解释下方便大家理解*的前后因果关系
CPI是消费者居民价格指数，就是我们日常吃喝用需要消费的东西，2020年CPI比2019年涨了2.5%，意思就是你买东西比去年贵了2.5%，这是增长速度，每年都在发生，只要不超过3%都属于合理通胀。通过上图可以看到疫情前的2019年末CPI大幅拉升，主要是因为猪肉价格的暴涨引起的，这是特殊情况，因为猪肉是强周期，过去十多年都没变过的周期规律，目前我国生猪养殖快速恢复，能繁母猪及商品猪出来都回正了，虽然非洲猪瘟的影响下不能平稳回归往年水平，但逐步下降的猪肉价格会降低CPI增速。
PPI是生产价格指数，通俗点说就是企业单位购买原材料和生产产品的价格变动指数，衡量经济活力的重要指标，上图黄线可以看出2019年以来PPT一直是负增长，处于通缩状态，这对经济发展是负面的，传导路线是这样的，消费不足——供大于求——产品价格下降——利润减少——企业生存危机——居民收入降低——消费紧缩不足。这是一个恶性循环，疫情更是加剧这一状态，所以我们要想办法让大家消费，让这个循环回正。所以你应该明白了我们倡导国内大循环的根本道理了。
昨天还有一个重要人物的讲话，意思同上
中国央行行长易纲在世界经济论坛“达沃斯议程”的一个小组会议上说，中国的货币*将继续支持经济，央行不会过早退出其支持性货币*，同时也会留意风险。
货币*不会过早退出，意思就是早晚要退出。
对*风向最敏感的就是资本，所以今年的股票市场波动会加剧。
这两位人物的讲话不会空穴来风，提前让市场做好波动准备等于是泄题了。再打不了高分，就需要努力学习下了。
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