投资问答(27):期指高水丶低水│脱苦海

发布网友发布时间：2024-07-04 04:00

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热心网友时间：2024-07-04 10:17

深入解析：期货与现货的神秘语言——高水与低水

在财经世界里，高水与低水这两个术语似乎经常被提及，它们究竟代表着期货市场的何种玄机？让我们一起揭开这层神秘面纱。

首先，让我们定义一下。在期货市场中，升水（Premium）或高水是指期货价格高于对应的现货价格。以恒指期货为例，若期指价格高于恒生指数，即表示市场预期未来股市上涨。这种现象通常被视为乐观信号，因为它反映了投资者对市场未来的信心。然而，这并不意味着高水必然预示着看涨，特别是在幅度较小的情况下，它可能只是市场正常波动的一部分。

相反，贴水（Discount）或低水则是期货价格低于现货价格。当期指价格低于恒指时，意味着市场参与者预计未来指数会下跌。在这种情况下，投资者的预期并不乐观，暗示着后市可能疲软。

要理解高水和低水的出现，关键在于现货和期货的区别。现货价格是即时交易的反映，代表供需平衡；期货价格则是对未来某个时间点的预期。当这两者之间的预期与现实存在差距，便产生了高低水现象。但要避免误解，因为并非所有高水都是看涨，低水都是看跌，市场瞬息万变，消息的即时反应和期货的同步调整都可能导致这些现象。

最后，我们不能忽视期指结算日的独特性。由于在每月最后交易日之前的一个交易日结算，这可能导致在结算日当天，期指与现货的价差变得异常，但这并不总是反映市场的长期趋势，只是结算日特有的市场行为。

总的来说，高水与低水是期货市场动态的体现，理解它们需要深入理解期货与现货的内在逻辑，以及市场参与者对未来价格的预期。这并非简单的看涨或看跌信号，而是市场情绪、供需变化以及预期等多种因素的交织结果。