Hertz豪赌特斯拉,10万辆订单背后的商业启事

发布网友 发布时间：2024-05-13 19:46

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热心网友 时间：2024-06-09 04:32

又是一则经典的商业故事。

彭博社发表了一篇文章，讲述了美国租车企业巨头 Hertz 是如何决策下单了 10 万辆特斯拉，又是如何巨亏，直到彻底放弃这一电动车租车战略的，文章题目为：赫兹对特斯拉的赌注是如何彻底失败的。

汤姆·瓦格纳和格雷格·奥哈拉（Tom Wagner and Greg O’Hara）分别拥有自己旗下的对冲基金 Knighthead Capital Management 和私募股权公司 Certares Management，这两位商业投资者的逻辑是在疫情当中收购大量旅游和出行相关的企业，他们认为这些企业在疫情中收到巨大的业务影响导致股价缩水，但一旦疫情结束，就有望迎来业务的巨幅回暖。

因此在 2021 年 6 月，他们在破产拍卖中收购了租车公司赫兹。

瓦格纳和奥哈拉都没有任何行业经验，但他们进行的财务分析清楚地表明，租赁汽车的未来是电动汽车，“我们认为我们可以以完全不同的方式定位赫兹”。

随后，该公司宣布了史无前例的 10 万辆特斯拉订单，并达成了一项独家协议，为 Uber 司机提供电动汽车。

他们还计划在赫兹的数千个租车网点建立一个全国性的、最终是全球性的充电网络，并雄心勃勃地号称要成为自动驾驶时代的服务管理者。

在那个时间点，这是一个完美的策略，它抓住了美国人对旅行和新发现的热爱、公众对埃隆·马斯克的迷恋以及股市愿意向任何有电动汽车故事的东西砸钱的投资理念。 11 月份的 IPO 对赫兹的估值为 153 亿美元，是瓦格纳和奥哈拉为摆脱破产困境而购买时花费的 59 亿美元的2.5 倍。

彭博社的文章中写了一段细节，当中说， 10 万辆特斯拉 Model 3 和 Model Y 的订单是在九个月的秘密谈判中敲定的，与马斯克本人进行。2021年10月公告发布当天，特斯拉股价大涨13%，市值首次突破1万亿美元。

但在随后，他们发现这其实是一场运营上的“灾难”：

首先，从那时起到 2024 年初，马斯克将特斯拉相关车型的价格下调了 30%，导致赫兹拥有的电动汽车的价值暴跌。

其次，美国租车用户对于电动车极其不信赖，一天之中比较早到达租车网点的用户往往会选择油车，而当天较晚抵达的用户当发现只有特斯拉可以租的时候，会直接转投其它公司。因为他们并不想在一个陌生的城市的疲惫的夜里还要出去寻找充电的地方。

再次，赫兹的绝大多数网点在机场，但是这里又没有充电设备。“一旦特斯拉被返还到这些地点，赫兹的员工常常不得不开着车行驶数英里才能找到超级充电站，这又增加了更多的费用。”

然后，更高的维修费用。“2023年初，赫兹整个车队因维修造成的延误不断增加，碰撞成本也在飙升，但最初谢尔和其他人都无法解释原因。至少又过了一个季度，他的团队才对汇总数据进行了细分，并向董事会表明，这两起案件的罪魁祸首都是特斯拉。正如瓦格纳和奥哈拉在其财务模型中所预测的那样，有了电动机和传动系统，特斯拉的维护成本确实比传统汽车更便宜。问题是它们事故的频率。特斯拉新手司机不习惯汽车的瞬时加速和立即制动，有时甚至在离开租赁场地之前就遇到了障碍物或被追尾。赫兹的特斯拉发生事故的几率是该公司其他车辆的四倍。”

接着，因为缺乏服务而导致的维修时长浪费，“与主要汽车制造商不同，特斯拉没有广泛的特许经销商网络来帮助提供服务和维修。赫兹的一些特斯拉因此长时间闲置。盐湖城卡车司机本地 222 赫兹员工的业务代理亚历克斯·罗哈斯 (Alex Rojas) 表示：“他们无法获得零件，甚至是像外后视镜这样简单的东西。” “他们就在那里停了几个星期，也没有赚钱。”

“当赫兹能够修理特斯拉时，与修理其他品牌的汽车相比，成本过高。 Autopilot 驾驶员辅助系统的雷达组件的更换成本为 1,500 美元。许多特斯拉不得不完全报废，因为碰撞可能导致车身面板永久错位，或者因为电池损坏的风险使它们无法投保。再加上比赫兹其他车辆更高的事故率，导致维修费用激增。赫兹报告称，2023 年其车辆的运营成本为 55 亿美元，比上一年增长 13%，比 2021 年增长 39%。”

随着马斯克的又一次降价，赫兹在去年的折旧成本增加两倍至 20 亿美元。

这最终导致了赫兹董事会的大讨论，谢尔利用他在高盛风险管理方面接受的教育，开始认为特斯拉只不过是一笔糟糕的交易，并希望迅速抛售它们。瓦格纳几乎和马斯克一样大力支持电动汽车，但他不同意这一观点。作为赫兹的两名控股股东之一，他要求该公司考虑“摆脱”特斯拉的所有替代方案。

双方争论了两个月，直到瓦格纳最终承认摆脱特斯拉是唯一的选择。去年 12 月，赫兹改变了电气化方向，开始出售 20,000 辆电动汽车，其中许多是在其自己的二手车网站上出售的。

由于 Hertz 的抛售，以前只能梦想拥有一辆 Model 3 的买家现在可以以低至 18,000 美元的价格购买一辆行驶里程为 85,000 英里的 Model 3。

和最近美国热门的商业故事都遭到了影视改编一样，不知道这个故事会不会在过几天就成为了网飞的新剧题材。

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