能源投资的能源,下一个投资蓝海

发布网友发布时间：2024-01-29 22:12

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热心网友时间：2024-10-28 07:40

能源信托是一种不太好懂的投资。
和其他公司的财报相比，矿业企业的财报充斥着“已探明储量”、“可开采储量”等让资本市场迷惑的专业数据，但这些阻止不了资本对高企股利的关注。能源企业的年股利收益率往往非常高，有些甚至超过10%，例如作为石油和天然气储量大国，加拿大的能源信托基金的实际投资年回报率约为7%。
尽管红利涌动，但这一行业的门槛较高，尤其是矿产资源类企业现金流富足。信托公司一直没有机会大规模介入能源行业。
2010年，全国范围内加快了矿产企业兼并重组的步伐，企业对资金需求量大增，因此形成了巨大的资金缺口。这为信托公司进入能源行业提供了绝佳的机会。
随着资源整合和开发力度的不断加大，我国资源领域的资金缺口也越来越大。仅以煤层气为例，我国煤层气储量为37万亿立方米，位居世界第三，到2020年，我国煤层气产量或将达到500亿立方米，总开发资金缺口将超过万亿元。
尽管银行贷款模式一直是能源金融的主要形式，但在能源行业迅猛发展和急剧变革的大背景下，融资需求越来越多，急需新的金融渠道的介入。由于受到各种因素的*，传统银行和资本市场对矿产资源类企业的贷款要求较高，除少数大型矿产企业外，大部分矿产企业尤其是中小矿企的融资需求得不到满足。
在这一背景下，信托找到了自己的位置。
信托公司以其灵活的制度设计为矿产资源类企业提供了广阔的投融资渠道，在赢得了矿企青睐的同时，也借机在能源行业跑马圈地。目前，信托公司在煤炭、成品油、电力、化工、光伏、低碳产业和循环经济等领域都开发设计出了一系列的信托融资产品。
近几年发行的能源类信托产品在交易架构上采用了股权、债权、资产受益权、第三方担保等多种手段。其中风险收益结构化、信托受益权转让的期权协议、*基金、扩募赎回机制、“信托+有限合伙”的私募基金模式等已被用于信托产品设计。
尽管目前矿产业信托增量大幅增加，但与房地产信托相比其数量还实在太少。因此特殊性，矿业很难成为下一“房地产业”，成为一些信托公司未来的盈利支柱。据统计，2011年上半年，房地产信托的发行规模已经达到1552.94亿元，而同期矿产信托只有74.98亿元。
风险，“烫手的山芋”
目前，国际能源信托业务多集中在石油、天然气等领域，而中国的能源信托产品多集中在矿产资源类企业。巨大的开采安全风险，也因此成了能源信托的毒药。虽然，不少信托公司、PE都看好矿产能源行业，但是真正涉足的公司并不多。
“这主要是因为，能源行业门槛高，而且一旦出现安全事故，矿企就会停产从而影响现金流，投资的风险高于房产。信贷机构对矿产能源企业的融资行为十分谨慎。”据刘辉介绍，为了保证资金安全，在通过企业的融资申请时，信贷机构通常会附加较多的条件或*。
为保证信托资金的安全，信托公司在做能源类信托产品时，最重要的是先分清楚矿产企业拥有的是探矿权还是采矿权。
对于拥有采矿权的矿产企业，矿的好坏、储量以及物流成本也都应该纳入到风险体系中。通常矿的产能越大，平均成本就越低，利润也就越丰厚。
由于矿产资源项目的前期融资成本很高甚至可能超过房地产信托的融资成本，而且投资周期长、受*影响较大，且地下资源的储量与地质勘探的结果可能会有一定的偏差，因此投资风险较高。
用益信托分析师颜玉霞指出，由于目前矿业权的评估存在着很大的不确定性，建立完善的矿业权评估体系显得尤为重要。
此外，由于矿产信托的风险控制手段更少，其不确定性更大，也*了其规模的发展。因此，虽然从2004年我国就已经出现了能源信托业务，但是直到现在才真正引起市场的注意
图书信息
书名: 能源投资
作　者：（美）海泽顿，（美）托伊费尔，传神翻译，朱晓婷译
出版社：中信出版社
出版时间： 2010-1-1
ISBN: 9787508617954
开本： 16开
定价: 35.00元