利润增长率属于正向指标吗
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发布时间：2023-06-05 22:15
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热心网友
时间：2024-11-24 09:37
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时间：2024-11-24 09:38
净利润是一家企业在某一个经营时间段内的经营成果的体现。是企业取得的营业收入、其他收入扣除了营业成本、经营费用和其他的税费后的归属于股东可以分配的经营成果。
归属于上市公司股东的净利润是指上市公司合并报表的净利润扣除少数股东损益后的净利润，这是持股上市公司股票的投资者实际享有的净利润；简称为归母净利润
归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润，是指归属于上市公司股东的净利润扣除了税后的非经常性损益后的净利润，这是一个参考指标，通常指持有上市公司股票的股东享有的可持续净利润。财译中简称为扣非净利润。
如果明白了扣非净利润的概念，那么理解扣非净利润同比增长率就比较容易了，它是指上市公司在某一会计期间内产生的归属于股东的扣除非经常性损益的净利润与去年同期比较的增长或下降比例，以体现上市公司在期内经营成果与上年同比比较呈上升或下降的幅度。
二、为什么我们在财报分析时，在净利润项目上主要分析扣非净利润
对于净利润这三个概念的解释，我们知道，净利润由于存在合并范围内的子公司有少数股东的存在，其子净利润并不全部属于持有上市公司股票的全部股东，特别是有一些高盈利的子公司，如果少数股东持股比例还很高，那实际归属于上市公司持股股东的利润差距就会很大。如下图的上海机电的净利润与归母净利润，二者相差约8.67亿。
上海机电2018年合并利润表局部截图
从上面举的例子中，我们可以看出，合并报表的净利润并不是真正归属于上市公司股东的净利润，因此并不是我们主要分析的对象。
而构成归属于上市公司股东净利润中的非经常性损益，对上市公司而言，是不可持续的，带有偶然性，如股票买卖的资本利得、出售子公司或非房地产企业卖住宅等等（如最近的海马汽车卖出400套房子）的收益，分析它的意义也不大，因此，也应剔除在我们分析的归属于上市公司股东的净利润之外。
最终，扣非净利润，即归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润指标，才是我们分析的有价值的对象。
三、 扣非净利润及同比增长率应如何分析
扣非净利润和扣非净利润同比增长率，都是正向指标，越大则上市公司越有利，反之，则不利。因此，通常对归母扣非净利润，采用同比增长率的趋势分析方法来观察分析。
由于扣非净利润是一个利润表性质的项目，因此，在对扣非净利润展开分析时，可以采用季度/本期/年化三个时间维度来看扣非净利润以及相应的同比增长率。
A、观察扣非净利润的变化趋势，特别是扣非净利润同比增长率的变化趋势。
一般的情况下，扣非净利润是一个正向指标，越大表明股东的收益会越高；扣非净利润同比增长率亦是一个正向指标，同样情况，其值越大，对企业股东就越有利。
但是，我们要留意的是，往往扣非净利润同比增长率会更领先于扣非净利润反映企业盈利的趋势，有可能出现扣非净利润还在增长，扣非净利润同比增长率已经开始出现掉头下滑的迹象，这时，我们就要格外留意
