08年注会《财管》辅导资料:第五章投资管理(2)
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发布时间：2023-06-09 13:40
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时间：2024-11-24 18:47
三、固定资产更新项目的现金流量
1、更新决策的现金流量分析
一般来说，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。更新决策的现金流量主要是现金流出。包括购置支出、节约成本支出等，残值变价收入，也属于支出抵减。
由于没有现金流入，所以无法计算净现值和内含报酬率，因此在更新决策中，往往通过比较不同方案的成本进行决策，但由于新旧设备的使用年限可能不同，因此只能通过比较平均年成本进行决策。
如果新旧设备的使用年限相同，可以直接比较总成本进行决策。
2、固定资产的平均年成本――――该资产引起的现金流出的年平均值。
不考虑时间价值：是未来使用年限内的现金流出总额除以使用年限
考虑时间价值： 是未来使用年限内现金流出总现值除以年金现值系数。
【例5-2】――教材152页
（1）不考虑时间价值
旧设备平均年成本＝（600+700×6-200）÷6＝767
新设备平均年成本＝（2400+400×10－300）÷10＝610
（2）考虑时间价值
①计算现金流出总现值，然后除以年金现值系数，分摊给每一年
旧设备平均年成本＝【600+700×（P/A,15%,6）-200×（P/S,15%,6）】÷（P/A,15%,6）
=836
新设备平均年成本＝【2400+400×（P/A,15%,10）-300×（P/S,15%,10）】÷（P/A,15%,10）
=863
②将原始投资和残值摊销到每年，然后再加每年相等的运行成本
平均年成本＝投资摊销＋运行成本－残值摊销
③将残值在原始投资中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销及年运行成本总计，求每年平均成本。
旧设备平均年成本＝（600-200）÷（P/A,15%,6）+200×15％＋700＝836
新设备平均年成本＝（2400-300）÷（P/A,15%,10）+300×15％＋400＝863
（3）使用平均年成本时应注意的问题
①平均成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥方案，也就是说要有正确的局外观
②平均成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备
3、固定资产经济寿命
固定资产经济寿命时固定资产平均年成本最低的使用年限，也就是持有成本与运行成本相等时的使用年限。
固定资产平均年成本
＝【固定资产原值－固定资产余值×（P/S,i，n）＋更新时运行成本的现值合计】÷（P/A,i，n）
决策：使得固定资产平均年成本最低的年限就是固定资产的经济寿命
