第02章 证券公司
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发布时间：2022-12-21 22:22
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时间：2023-02-05 00:10
证券公司 ：专门经营证券业务的机构。具有证券交易所的会员资格，可以承销发行、自营买卖或自营兼代理买卖证券。
我国的证券公司是依照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》规定设立的，并经*证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。
证券公司几乎涉及所有金融市场业务，但大多数证券公司只能将其服务集中于某一个或某几个领域（专业券商），只有少数规模较大的证券公司能够提供全方位服务（综合券商）。
证券公司的定义与广义的投资银行基本一致。狭义投资银行只是证券公司的一个部门，负责证券公司在一级市场上的承销、保荐、并购等财务顾问等业务。
按照证券公司的风险管理能力、 市场竞争力和持续合规状况，*将证券公司分为五大类 11 个级别，并对不同类别的证券公司实施区别对待的监管*。
级别排序：AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，D，E
1. 保荐 ：
保荐人要同企业达成协议，将符合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市、上市文件的准确完整以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任。
根据*的规定，从2004年开始企业首次公开发行股票、上市公司再次发行股票（非特定对象和向特定对象）和可转换债券应当聘请具有保荐资格的证券公司保荐。
2. 承销 ：
根据*规定，公开发行的证券必须由依法设立的证券公司承销，即发行人聘请证券公司帮助其设计证券，并委托其分销给投资者。
实践当中，对于同一次发行主承销商通常由其保荐机构担任，当发行规模较大时也可以由其保荐机构与其他证券公司共同担任。
3. 发行费用：
由于风险不同，一般而言，IPO的承销折扣（承销费用率）要大于增发，而股权又大于债券。在美国，IPO的承销折扣约为4.5-7.5%，很多交易正好是7%，SEO（股权再融资）一般为3-6%，债券则为0.5%左右。
证券公司的营业部接受客户委托，按照客户要求代理买卖证券。在证券市场中，一般投资者不能直接进入证券交易所买卖证券，只能委托在交易所拥有交易席位的证券公司代理交易。
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证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用以自己的名义开设的证券账户买卖有价证券获取盈利的行为。
1. 并购的主要目的
2. 并购的流程
3. 证券公司为收购方提供资金支持的方式
4. 杠杆收购
什么是杠杆收购？
公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押收购此公司。投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。杠杆收购是并购的一种特殊形式，也是由投行创造出来的业务模式。
杠杆收购的步骤
杠杆收购的条件
证券公司接受客户委托，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务。
什么是风险投资
将风险资本投资于新兴的、具有高速成长潜力的、蕴藏着巨大收益的、未上市的高科技、高风险企业，并通过退出机制获得收益的一种投资行为。目前退出方式主要有四种:公开上市、股权回购、兼并收购、破产清算。
在国外，投资银行是风险投资领域最重要的中介机构；但在我国，现阶段证券公司开展风险投资业务仍然受到严格管制，是否允许证券公司参与风险投资业务以及以何种形式参与是*一直关注的问题。
如果证券公司规模较小、业务较为单一，此时组织结构也相应较为简单，按照职能分为管理部门和业务部门，即所谓的职能型组织结构。
证券公司的规模如果超过中型以上，则职能型就不能适应，证券公司的组织结构于是发生了多个方向变化：
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当证券公司向巨型化发展之后，其组织结构更加复杂化，公司的内部组织外部化，事业部型组织结构向控股公司型演化,由公司拥有或控股若干个子公司,公司的业务在每个子公司之间进行分配。
国际上大型的证券公司都是混合式地采取各种组织结构,如同时采取子公司和分公司两种形式,并在控股公司下采取事业部制,而在事业部制下采取职能部门制。
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市场风险
市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不确定性对企业实现其既定目标的不利影响。
证券公司的市场风险
证券公司从事的多种类型的业务——保荐和承销、自营和经纪等对金融产品价格的波动极为敏感。当市场向好时，证券公司的自营、经纪和并购等业务都会增加收入；股市低迷时，证券公司的许多收入都会下降。
信用风险
借款者违约的风险。
证券公司的信用风险
操作风险
由于信息系统或内部控制缺陷导致意外损失的风险。引起操作风险的原因包括: 人为错误、电脑系统故障、工作程序和内部控制不当等。
证券公司的操作风险
大多数操作风险危害并不大，但在一些极端情形下，操作风险会给证券公司带来巨额损失,甚至导致其破产。
流动性风险
因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险。
证券公司的流动性风险
证券公司的流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求。
因证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。
证券公司在经营过程中违反证券公司客户交易结算资金第三方存管规定而受到监管当局的制裁，证券公司违反客户隐私保护、侵犯客户利益等有关规定而被起诉，证券公司因未能遵守国家劳动就业法规或者税收法规而受到处罚并影响其声誉等。
