海底捞的“佛系”合伙人
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发布时间：2022-12-31 11:15
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时间：2023-09-24 09:35
1994年，海底捞在四川简阳成立，其实只是4个年轻人：张勇、施永宏、舒萍和李海燕，两男两女，凑了8000块钱，开了一家小火锅店。其中，张勇和施永宏是同班同学，舒萍和李海燕分别是两人的女友，大家都是朋友，于是“理所应当”的，也就均分了股权，每人持股25%。到后来，张勇和舒萍、施永宏和李海燕分别成为夫妻，股权结构变成两对夫妻分别持股50%，更加均衡。
事实上，合伙人均分股权几乎是最差的股权结构。为什么呢？因为企业的普通事项表决通过需要持股比例大于50%的股东支持；而修改公司章程等重大事项，则需要持股2/3以上的股东表决通过。公司在初创阶段各股东多为同学、前同事或者朋友，相互知根知底，这时候即使是股权比例的分配不合理也很少闹矛盾。但随着企业的发展，很容易会在利益分配和企业未来发展方向上有不同的声音，产生各种各样的冲突。
在2007年以前的海底捞，如果单从股权结构上来看，没有实际控制人。如果张勇夫妇和施永宏夫妇对同一事件有不同的看法，可能就会僵持不下。但在实际运营过程中，张勇掌握了绝对的话语权。在初创阶段，海底捞可以说是没有管理，顾客来了，大家凭着自觉性干，客人走了，就喝水聊天打麻将。生意越来越好，这样忠诚但散漫无序的团队必定会阻碍发展，于是张勇说“一家正式运作的公司，必须要有经理，我决定我当经理。”对此，其他三人没有太多意见。于是，张勇负责公司的整体运营，施永宏主管财务和采购方面，海底捞的发展蒸蒸日上。
2007年：1440元购得海底捞18%的股权
海底捞日益发展壮大，到了2007年，已经拥有3000多名员工，一年收入60个亿，净利润在15%，店面遍布简阳、西安、郑州、北京等城市。那时候，海底捞开始筹划上市，专业机构给他们的建议是：公司要有绝对控股股东，均分的股权结构不利于上市。
在海底捞十几年的发展过程中，张勇一直比较强势，先是很早就辞了自己的太太，后来又让施永宏的太太李海燕回了家。到了2007年，张勇和施永宏也都明白，施永宏的管理能力其实已经不适应海底捞的发展了。于是，张勇就说服施永宏夫妇按原价出让 18% 的股权。原价意味着什么呢？意味着转让价格就是当初 8000 块的 18%，也就是 1440。
这笔交易显得有些匪夷所思，2007 年的海底捞，18% 的股权，过程中没有强取豪夺，没有明争暗斗，也没有下套，就以不到 1500 块的价格就转让了。对此，虽然施永宏开始心里也不太舒服，但也说 “后来我想通了，股份虽然少了，赚钱却多了，同时也清闲了。还有，他是大股东，对公司就会更操心，公司会发展得更好。”
得益于“佛系”合伙人施永宏夫妇的豁达大度，从2007年起，张勇夫妇持有海底捞68%的股权，超过2/3，享有绝对控制权。
现在的股权结构：巧妙的持股平台
当然，现在海底捞的股权结构早已不是32%和68%那么简单。
目前，海底捞最大的股东是简阳市静远投资有限公司（以下简称静远投资），持有海底捞50%的股权。静远投资成立于2009年，张勇出资2080万元，持股52%，舒萍、施永宏、李海燕分别出资640万元，各持股16%。而海底捞的第二大股东就是张勇，他在海底捞直接持股25.5%，且直接持股比例超过另外三个创始股东持股比例之和。经过简单的计算，我们可以发现：张勇的实际持股比例为51.5%，他的妻子持股16%，施永宏、李海燕夫妇分别持股16%。另外，海底捞还实施了股权激励，苟轶群、杨利娟等6名高管合计持股0.5%。
这样的持股比例十分巧妙，在静远投资中，张勇、舒萍夫妇合计持股68%，享有绝对控制权。也就是说，在实际持股比例不变的情况下，通过静远投资这个持股平台，张勇夫妇对海底捞的控制权扩大到了50%+25.5%+8%=83.5%。
如果进一步分析，我们会发现，张勇对海底捞的控制权甚至可以说不受其妻子持股比例的影响。他在静远投资持股52%，处于相对控股地位，在加上直接持有的25.5%的股权，也相当于拥有72.5%的控制权，保证绝对控股地位。
总结
海底捞的股权机构变迁史也可以说是张勇的集权史，从讲义气却没有道理的均分，到以1440元购得18%的股权，再到精心设计持股平台进一步强化控股地位，张勇足够理智也足够幸运。如果不是遇到“佛系”合伙人施永宏夫妇，也可能会和真功夫一样引起股权大战。在常规情况下，企业最好还是避免均分类型的股权。清晰合理的股权结构对企业十分重要，可以明晰合伙人之间的权责利，有助于维护公司和项目的稳定，也有利于资本运作。
