发布网友 发布时间:2022-04-23 13:34
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热心网友 时间:2023-09-10 06:40
债权融资也有叫债券融资,是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括:银行贷款、银行短期融资(票据、应收账款、信用证等)、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、*贴息贷款、*间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。股权融资 是指资金不通过金融中介机构,借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门,资金供给者作为所有者 ( 股东 ) 享有对企业控制权的融资方式。它具有以下几个特点: (1) 长期性。股权融资筹措的资金具有永久性,无到期日,不需归还。 2) 不可逆性。企业采用股权融资勿须还本,投资人欲收回本金,需借助于流通市场。 (3) 无负担性。股权融资没有固定的股利负担,股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。市公司融资成本上市公司融资时既要向资金融出方支付资金使用费,又要向中介机构支付中介费。企业融资及其支付在一期发生时,融资成本就是这些费用与融资额之比。但实际中企业支付给股权人的股利或债权人的利息和本金往往是在多个时期支付的,需要考虑资金的时间价值,为此本文借鉴Fama和French(2001)的研究,定义融资成本为使因融资支付的现值等于当前融资额的内部报酬率,即中的ρ,其中F为融资额,Ct为t期融资方支付的费用、股息或利息。上市公司被大股东控制时,融资中的大股东成本才是真正影响上市公司融资的成本,如果股权融资比债权融资对大股东有利,大股东就会选择股权融资,否则大股东就会选择债权融资。在融资中起作用的成本是大股东的成本。由于我国证券市场的二元结构使非流通股大股东价值变化与二级市场股价变化不一致,融资中的大股东成本与中小股东成本并不相同。上市公司融资的大股东成本1、债权融资成本企业债权融资时要向债权人支付的利息,向有关中介支付中介费用,考虑到企业债务利息可以在税前列支,可以抵扣企业所得税,有企业债权融资成本。其中ρd是债权融资成本,i是利率,τ是所得税税率,cd热心网友 时间:2023-09-10 06:40
股权融资和债权融资都是融资手段,在正规的平台实施,都需要付佣金,也就是服务费。债权融资后期要付出高额利息,股权融资要回馈分红。