991 大唐发电
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发布时间：2023-05-11 04:33
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时间：2024-11-26 04:35
详见下面分析：
0991大唐发电
大唐发电是中国大型发电公司之一。其经营范围为：建设、经营电厂，销售电力、热力；电力设备的检修调试；电力技术服务。目前公司拥有4家运营中的发电厂，管理28个公司（项目）。
公司继续落实其发展战略，即电源结构由单一的常规火电向水电、核电、风电等可再生能源发电转变；产业结构由单纯的发电产业向相关产业链转型。
下年度的影响因素：
2007年中国经济将稳步增长，预计全国用电增长为12.5%左右，为公司及附属公司带来了新的发展机遇；公司的服务区进一步扩展，增强了公司抵御风险的能力和可持续发展的能力。
电力供需形势由供应紧张转为基本平稳，机组利用小时预期略有下降，市场竞争日趋激烈；且煤炭价格和质量的不确定性，使成本控制和经营管理难度加大。
公司的工作重点：
1、 继续落实公司多元化发展战略，努力推进公司在火电、水电及风电等可再生能源，核电，煤炭及铁路，以及围绕电力的上下游产业相关项目的拓展工作。 （见附注）
2、 加强安全生产管理，确保安全、稳定、多发电。
3、 加强工程质量及工期的管理工作，确保2,300兆瓦火电机组、1,150兆瓦水电机组及44兆瓦风电机组于2007年内高质量投产。
4、 加强节能降耗管理力度，合理优化电量结构，保持及提高公司整体效益水平。
5、 拓展融资渠道，降低融资成本，提高资金使用效率。
6、 严格成本控制，努力增收节支。
去年业务概况：
◎2006年本公司及附属公司完成发电量934.59亿千瓦时，比去年同期增长31.65% 。
◎合并经营收入约人民币248.35亿元，比上年度增长约38.02%。
◎合并净利润约人民币27.78亿元，比上年度增长约18.16%。
◎股东权益回报 11.62 % （合理）
◎流动比率 0.44倍 （很低）
◎长期负债/股东权益 173.19 % （极高）
◎债项/股东权益 228.61 % （极高）
◎边际利润率 11.18 % （下降中）
巿场评论及公司动向：
◎07/7/6:
大和评论：虽然对内地电力股持正面看法, 但由于大唐发电(991.HK)估值昂贵, 故维持「持有」评级, 目标价10.28港元。
大和称, 内地经济持续强劲, 基建项目投资增加, 预期内地对电力需求仍然强劲, 尤其是围绕北京一带地区因明年北京奥运对电力需求大增, 而大唐大部份电厂位于该区, 故将受惠于此。
大和表示, 随着国际煤价上升, 支持煤价继续在高位, 煤价仍然是该行主要关注点。
◎07/7/9:
大唐发电上半年发电量按年升35.5%
◎07/7/10:
郭信麟评论：大唐发电公布上半年发电量增长35%，而同期A 股长江电力只有11%，6 月份全国发电量增幅也就在15%左右，大唐发电的业绩值得期待。
◎07/7/12:
德盛安联于7月12日，以每股$12.073，减持大唐34.2万股，其持股量已由6%减至5.98%。
07/7/17:
十送十红股（除净）
股价走势（以下的股价已调整）：
06年6～9月尾股价在$2.4-2.7。
之后开始上升，至1/5上升至高位$4.558。
回调少许后横行于$3.75-4.30，三月头3/5跌落低位$3.293。
之后再展升浪，四五六月分别出现三个小浪顶（分别于$4.783, $5.303, $6.733）。
六月份时升势颇急；6/20后轻微回落，十送十红股（除净日：7/17）
7/18收巿价$6.05（巿盈率22.59倍）
仍守于各移动平均线之上（10DMA=$6.042; 20DMA=$5.975; 50DMA=$5.403）；7/23仍在$6.1左右。
我的意见：
该公司有可持续发展之项目，而且平均分布于各项能源发电之项目，中国经济持续发展，令电力需求于未来仍然有持续增长。
然而过去四年该公司之边际利润由2003年之18.21%下跌至2006年的11.18%，显示燃料价格、环保开支及经营成本上升令公司面对挑战（这是行业中出现之共同现象）。
而公司的发展使其债务长期处于高水平，流动现金亦长于低水平，不排除短期内有融资计划。
现时在多只国内电力股中，巿盈率略高，但仍处合理水平。
近期走横行，现正考验10天平均线关键位置，如跌穿显示走势转弱，则可能继续调整下试$5.25-5.50支持位。这几天如守在$6.0之上，则可再展升浪。
倘若今年燃料价格升幅不大，这股经整固后中线可上试$7.0高位，今年下半年可见。这股适合中长线持有。
（未有货者这几天宜观望其走势是否向下，以便以较佳价钱入货）
〔此股的A股在廿多元，H股有较大折让，可能吸引QDII资金来港转买，拉近AH差价。所以看好的因素比看淡的多，值得持有。〕
附注〔该公司公布之拓展项目〕：
(1) 火电项目：于该年度，本公司及附属公司合计约5400兆瓦火电机组相继投产发电，其中包括：乌沙山发电项目4台600兆瓦发电机组、潮州发电公司2台600兆瓦发电机组、宁德发电公司2台600兆瓦发电机组及红河发电公司2台300兆瓦发电机组。
(2) 水电项目：于该年度，本公司及附属公司新增水电机组容量220兆瓦，包括：那兰水电公司2台50兆瓦水电机组、李仙江水电之崖羊山项目2台60兆瓦水电机组。
(3) 核电项目：2005年，公司与广东核电投资有限公司签署了投资协议，参股建设2台1000兆瓦级的核电机组；该项目已列入福建省「十一五」电力发展规划，并已上报国家发展改革委员会，列入国家「十一五」规划。于该年度，国家已同意开始相关前期工作。
(4) 风电项目：由本公司全资子公司「内蒙古大唐国际卓资风电有限责任公司」（「卓资风电公司」）开发建设的卓资巴音风电场一期工程（40兆瓦）已正式开工建设，该工程含32台1.25兆瓦风机，预期2007年内全部投产发电。
(5) 其它能源项目：截至2006年年底，公司与北京铁路局等六家公司签署了迁曹铁路建设项目投资协议书，成立了唐港铁路有限责任公司；成立了河北蔚州能源综合开发有限公司，着手进行煤矿、铁路、电厂一体化开发；公司投资参股的山西塔山煤矿亦于2006年形成生产能力，内蒙古锡林浩特胜利煤田东二号露天煤矿已完成矿界调整。于2007年3月，本公司与内蒙古汇能煤电集团有限公司签署了《股权收购协议》，将参与开发位于内蒙古鄂尔多斯地区的长滩煤矿，此举将进一步保障公司及附属公司辖下电厂的煤炭供应能力。,参考: 我的投资经验及综合分析,#991 大唐发电 横行了一段时间,
股价有支持,
如果中长线投资的话现价都值得入市,
年底应用可以去到7-8元.,
