《中级财务管理》第四章 筹资管理(上)知识点总结
发布网友
发布时间：2022-10-04 19:07
共1个回答
热心网友
时间：2023-10-15 13:29
step1：站在租赁公司角度，画时间轴分析现金流量。
step2：原理：现金流入现值=现金流出现值。
step3：根据原理列公式求租金。
【注意】
1.必须要画时间轴分析现金流量。
2.为什么站在租赁公司角度分析现金流量？
【答】因为这样分析容易理解。如果站在承租人角度分析涉及到机会成本的概念。
3.租赁公司都涉及哪些现金流量？
【答】
①0时点购买设备的现金流出；
②以后各期收到租金的现金流入。
这两项肯定有。
③期末的残值是否属于租赁公司的现金流量，关键在于残值是否归属租赁公司。
if残值归租赁公司，属于。发生最后一个时点；
if残值归承租人，不属于。压根不需要分析。
4.折现率=利率+租赁手续费率
这个地方千万不要忘记，很容易失分，这里错就别指望得分了。审题时第一步先把折现率算好。
5.求现值时候，看清楚时间上收到租金的时间点，年初还是年末，到底是普通年金还是预付年金。租金折现属于求年金现值，残值折现属于求复利现值。
银行借款<公司债券<融资租赁<留存收益<普通股<吸收直接投资
上述关系请灵活运用，给你两个立马判断清资本成本谁大谁小
【解释】
1.左边三个是债务筹资，右边三个是权益筹资，债务筹资资本成本<权益资本成本。因为债务的资本成本是利息，权益的资本成本是股利，利息有抵税效应，股利无抵税效应。
2.银行借款<公司债券
因为银行借款没有发行费、审计费等。
3.公司债券<融资租赁
因为融资租赁的租金非常高，高于银行借款、公司债券的利息。
4.留存收益<普通股
因为留存收益是内部筹资，没有筹资费，而普通股筹资有筹资费。
5.普通股<吸收直接投资
因为两者的资本成本都是分红。吸收直接投资中要求大部分利润必须分红，普通股的分红根据股利*，可分可不分。
所以光背不够，把以上内容多读，多看，多想，了然于胸，才能游刃有余。
PS.第四章其他考点不是不重要，而是太细碎，请按照课上所讲解的，例题中所涉及的复习。
