朱格拉周期
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发布时间:2022-10-12 08:26
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时间:2023-10-20 16:45
朱格拉周期是由法国医生克莱门特·朱格拉提出的。 他在 1862 年出版了一本书《论德、英、美三国 经济危机及其发展周期》, 提出了10 年为一个循环的经济周期理论。简言之,他认为,一个经济周期大多会经历“上升”、“爆发”和“清算”这样3个阶段。后人把这种中等长度的经济周期称为“朱格拉周期”,也称“朱格拉中周期”。
朱格拉周期一般从设备投资占GDP的比例中可以看出。对设备投资占GDP的名义上的比例以及两年后的投资收益先行指数(投资收益指总资本付息前利润率,简单地说就是从企业的收益率减掉有利息负债利息率或金融成本)进行比较,可以看出投资收益的走势预示着设备投资占GDP的比例。
朱格拉周期以企业固定设备更新投资和投资收益率波动为主要机理,对我国经济有参照意义。一般认为,我国从1981年开始分别经历了3轮朱格拉经济周期:第一轮周期是1981年~1990年,1990年~1999年为第二轮周期,2000年~2009年为第三轮周期。
这么看来,2010年到2019年,应该是第四个朱格拉周期。那么2015年应该是个峰顶。但从GDP增长率看,却一直是下降的。
出现了明显的逆周期特征,是指标不对?还是周期出现了变化?