负债很高,风险也很高?
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发布时间：2022-10-06 03:28
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时间：2023-02-05 11:44
什么是风险？
是无法预测又不可控的因素。在财务上，我们用资产负债率来衡量公司的负债水平。负债率是公司的负债总额与资产总额的比值。
比如：一家公司的债务400万，而公司资产有1000万，那么这家公司的负债率就是40%。
根据研究，中国上市公司的平均资产负债率在42%左右。负债率低于这个比例，借钱给你的债权人会对你很安心，投资给你的投资者会对你有信心。高于这个比例，公司破产风险就会大大提高。
资产负债率与哪些商业常识有关？
1.公司的资产负债率远远超过行业均值，处于一种债台高筑的状态 。
会通股份2018年至2020年三季度，其短期借款、长期借款合计金额分别为12.30亿元、11.29亿元、13.61亿元，但即使这样资金仍然不够宽裕，大量的举债，导致其财务费用激增，2018年的财务费用为3628.69万元，而至2019年已激增至6782.74万元，近乎翻了一倍。
由于大量借款，会通股份的资产负债率也相当之高。
2.公司的资金定增需求，和资产负债率高低有关。
如果，公司 没有任何有息负债、短期借款，一年内到期的非流动负债、长期借款和应付债券，而资产负债率只有30%以下时，说明公司可以通过使用自有资金并通过加杠杆的方式满足资金需求。
比如：截至2020年6月30日，山东药玻账面上货币资金7.18亿元，交易性金融资产（银行理财产品）4.18亿元，类现金资产合计11.36亿元。
而且，公司没有任何的有息负债，短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款和应付债券均为零，期末的资产负债率只有25.9%。
3.公司的短期借款、相关负债远远高于货币资金时，甚至是很难覆盖相关负债时，说明公司的资金链非常紧。
4.负债率不能跨行业比较。
根据统计，资产负债率确实存在明显的行业差异。金融、房地产和建筑这三个行业的负债率最高，达到70%以上。食品饮料、文化传媒和医药生物这三个行业的负债率最低，在40%以下。
财务报表分析的一个重要原则，就是财务数据不能跨行业比较，正确的方法是和同行业中的其他公司比较。
5.资产负债率越高，权益乘数就大，说明公司负债程度高。
资产负债率是企业负债总额除与资产总额的比率，过高的比率将蕴含着潜在的财务危机，这种潜在的危机是否爆发，要看负债结构是否合理来决定。
如果，负债中长期负债占比较高，企业经营发展正常，能产生稳定的经营现金流，潜在的财务危机就不会爆发。反之，若负债中一年内到期的短期债务过多，就意味企业将面临巨大的现金支付压力。
一旦财务失控，企业马上就会陷入困境，同时对外筹资能力也会急剧下降，资金链断裂，无法支付到期债务，潜在财务危机爆发。
Wind资讯统计显示，15家玻璃行业上市公司2012年末资产负债率同比增长了6.16个百分点，资产负债率最高的洛阳玻璃该指标甚至达到了94.58%。
洛阳玻璃上市18年以来，有7个会计年度出现利润亏损，有两年净利润不足千万元。连续多年的亏损已使得洛阳玻璃现金流陷入枯竭，只能通过银行贷款度日，导致洛阳玻璃资产负债率居高不下。
有银行业人士曾透露，负债率超过70%就很难得到贷款，这是一条“*警戒线”，也有业内人士表示，负债率警戒线是80%。
服务行业的资产负债率怎么样？
服务行业中小企业的总体资产负债率的绝对水平较低，服务行业中小企业的经营负债率高于金融负债率，说明服务行业中小企业通过金融负债进行融资的难度比较大，不得不通过商业信用等进行经营性融资。
服务行业中小企业进行择债融资时，可以充分考虑中小企业的“轻资产”结构特征，适当进行金融负债融资，大力加强商业信用等经营负债融资。
中国负债与其他亚洲国家负债有哪些共同点？
2017年5月，世界三大信用评级公司之一，即穆迪公司把中国主权债务的评级下调一档，理由是担心第二大经济体的债务增长太多、太快，而且中国必须越来越多地靠债务实现经济增长目标。
1.经济增长靠投资。
在1997年之前，亚洲经济增长方式的共同特点之一是靠投资，以投资带增长。银行经济学家Pomerleano在1999年的一篇研究报告中说，在1992至1996年间，印尼公司的固定资产投资按照年均33%的速度增长，泰国公司年均增长29%，马来西亚20%，韩国年均18%，而同期间，美国和德国公司的固定资产投资年均增长3%，拉美国家年均7%。
2.债务融资占比都很高。
在1997年之前，泰国公司固定资产投资的资金平均有78%来自债务，债务融资占韩国公司新投资的69%，印尼为67%，马来西亚为45%，而拉美国家为19%，美国8%，德国6%。相比之下，在2007年以前，国内投资的债务融资占比一直超过90%；从2007年开始，对直接融资更加重视，到2012年，债务融资占比还是超过84%。
3.高负债水平。
靠负债融资发展，持续时间久了，债务只会越累积越高。根据世界银行经济学家Pomerleano的估算，到1996年，企业的净资产负债率（企业债务除以净资产之比）在泰国为155%，韩国为145%，印尼为92%，马来西亚为62%，这些负债率不低。 相比之下，根据李杨等学者的估算，到2014年底，中国企业总负债201.9万亿，净资产135.7万亿，净资产负债率为148.8%。
如何降低资产负债率？
1.债转股。
2019年8月航发动力（600893）公告称拟通过实施65亿元债转股方案，对旗下的黎明公司、黎阳动力、南方公司进行增资，进而降低三家子公司的资产负债率。
航发动力称，公司在做大收入规模、提升市场份额的同时，短期内存在回款滞后情形，财务压力不断增大，经营现金流持续紧张。通过本次债转股可解决黎明公司、黎阳动力、南方公司的发展困境，显著降低3家子公司资产负债率，降低财务成本，为其实施技术改造、转型升级奠定基础。
2.通过上市实现直接融资，可以降低资产负债率，进而降低经营风险。
很多上市公司属于资金密集型行业，如房地产、银行、化工、电子机械制造等；处于扩张发展的关键阶段或瓶颈阶段，获取巨额资金，解决技术和市场规模至关重要。
之前，越秀地产（0123.HK）日前宣布分拆物业在港交所上市，对于有息负债逾700亿元的准千亿房企而言，在资金收紧下，债务安全至关重要。
由于房企的天然杠杆属性，诸多房企在拼规模过程中不断增加有息负债，高负债已经导致部分房企不堪重负，监管部门推出的三条红线正是*房企有息负债的无序增长。
三条红线是指：剔除预收款后的资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍。根据触线的不同情况，房地产企业被分为“红、橙、黄、绿”四档，分档设定有息负债规模的增速阈值。
即若三条红线全部触及，则房企的有息负债就不能再增加;若触及两条，则有息负债规模增速不得超过5%;触及一条，则增速不得超过10%;一条未中，则增速不得超过15%。
中金公司预计，随着公司利润积累将驱动公司扣除预收款后的负债率下降至70%以下，越秀地产2020年的三条红线将全部降至绿档。
