可供出售金融资产与总资产的比值非常小,对利润、现金流量有什么影响？
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发布时间：2022-06-15 13:44
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时间：2023-10-25 10:17
关键词：可供出售金融资产；公允价值；财务报表
一、引言
2007年来，我国上市公司开始采用公允价值计量属性对财务报 表进行编报。可供出售金融资产作为一项以公允价值计量的金融资 产引起了不少学术界人士的关注。有的人认为引入公允价值计量属 性体现了全面收益观，而有的人却认为公允价值的运用会歪曲财务 信息。本文以雅戈尔股份有限公司（以下简称“雅戈尔”）为例， 利用该上市公司财务报告的相关内容对可供出售金融资产进行剖 析，说明公允价值对财务报表的影响。
二、案例介绍
创始于1979年的雅戈尔集团，历经了36年的发展改革，逐步 确立了以品牌服装为主业，涉足地产开发、金融投资领域，多元并 进、专业化发展的经营格局，成为了主导产品衬衫、西服市场占有 率分别连续20年、 15年位列第一的大型*集团公司。
雅戈尔虽以品牌服装为主业，但从报表上看，其在投资业领 域的获利也不小。 2014年度，雅戈尔实现营业收入1， 590， 321. 60 万元，较上年同期增长4. 85%；实现归属于上市公司股东的净利润 316， 241.87 万元，较上年同期增长132.60%。其中，因持有可供 出售金融资产实现投资收益 148， 058. 87 万元，其金额之大对财 务报表的影响不容小觑。以下笔者就以2014年雅戈尔的数据为例进 行详细剖析。
三、案例剖析
可供出售金融资产对财务报表的影响主要有两大方面，其一是 公允价值计量的主观性强，且会计人员素质高低不一；其二是可供 出售金融资产的计量间接决定了该项目既可影响企业资产状况，又 可影响企业现金流量，还可影响当期利润。由于雅戈尔的可供出售 金融资产对财务报表的影响主要体现在第二方面，加之本文篇幅有 限，因此仅对第二方面进行深入分析。
1.所占比重与增减变动分析
2014年末可供出售金融资产占资产总额的比例为21. 19%，属资 产负债表中排名第四的大类资产。报告期内可供出售金融资产减少 近10亿元，较14年初占资产总额的比重有所下降，但其对资产的影 响仍然较大，加之可供出售金融资产以公允价值计量，这无疑反映 了资产总额存在随资本市场波动的风险。
具体情况如下表：
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 年初余额
可供出售金融资产 5， 570， 540， 093.10 6， 516， 692， 802.14
报告期内公司未对可供出售金融资产计提减值，但由于受* 变更的影响，雅戈尔将部分长期股权投资分类至可供出售金融资产 核算，并对该部分资产进行了追溯调整，因此最后减少了年初未分 配利润36， 097， 847.09元。
2.权益构成与利润构成分析
根据我国现行准则，对于可供出售金融资产的计量，简而言 之，在持有期间，其公允价值大于账面价值的部分反映在其他综合 收益中，当企业处置相应资产时，原计入其他综合收益的部分转至 投资收益。因此，与可供出售金融资产相关的项目可大致分为如下 两部分：
其一是投资收益。投资收益本期发生额较上期相比大幅增加， 结合利润表中约37. 92亿元的营业利润可以看出，其62. 83%的营业 利润来自于处置可供出售金融资产取得的投资收益。
单位：元 币种：人民币
项 目 本期发生额 上期发生额
处置取得的投资收益 2， 382， 191， 522.17 373， 252， 379.85
其二是其他综合收益。根据雅戈尔2014年年度报告，与可供 出售金融资产有关的其他综合收益期末余额17. 13亿元，占所有者 权益的10. 23%。其他综合收益作为一个巨大的“蓄水池”不仅为雅 戈尔提供了丰厚的营运资金保障，更给所有者带来了巨额的未来收 益。
四、结论与建议
近3年来，除去其他小额贡献，投资收益一直作为继营业收入 外对雅戈尔净利润贡献最大的项目，其中，可供出售金融资产又为 其贡献了不少份额。可见，可供出售金融资产既对雅戈尔的资金链 产生了重大影响，又在一定程度上影响了投资者根据财务报表对公 司财务状况的判断。基于此，笔者根据个人观点从投资者的角度出 发提出以下几点建议：
1.完善处置可供出售金融资产的条件*
与交易性金融资产相比，可供出售金融资产的后续计量有其特 殊之处；与持有至到期投资相比，其又没有设定持有期限。两者结 合，使得企业管理层能更为容易地控制收益体现在利润表的时间。
2.充分披露持有期间的可供出售金融资产
对于持有期间的可供出售金融资产，一方面，其公允价值波动 反映到资产负债表中，可以使企业的利润不随其大幅变动；另一方 面，在需要时，比如遭遇企业经营业绩下滑，通过处置可供出售金 融资产使得起“蓄水池”作用的其他综合收益转为投资收益来拉高 企业利润，保证企业收益的稳步提升。因此，充分披露持有期间的 可供出售金融资产，一方面可以反映企业将闲置资金运用到投资领 域的成效，另一方面又可使投资者更能有效地预测企业未来资金状 况和准确地评估企业的经营业绩。
3.提高财务人员的职业素质
公允价值的计量存在着极大的主观性和大量的不确定因素，没 有高素质的财务人员，就不能把握公允价值的准确性。此处的财务 人员不仅确指会计人员，还包括审计人员和资产评估人员。只有将 三者的职业素质同时得到提高，才能从购入、持有和出售三个时段 全面控制可供出售金融资产的公允价值计量。
雅戈尔的可供出售金融资产虽在特定时期内造就了一定的辉 煌，但也给其利润质量和市场形象带来了相应的负面影响。虽然雅 戈尔正努力缩小投资规模，但短期内恐难改大局。可供出售金融资 产是一把双刃剑，对雅戈尔的财务报表造成的影响只是相较于其他 众多企业更易被放大。如何让投资者更轻易的识破它在财务报表上 大作的文章，不仅制度的设立者需要考虑，企业的投资者更要用
企业改革与管理 2016年3月下 45
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