疫情对旅游业公司的影响到底有多大?
发布网友
发布时间：2022-09-14 11:29
共1个回答
热心网友
时间：18小时前
2019年12月湖北武汉发现的新型冠状病毒疫情扩散后，全国多个景区已陆续发布通知宣布暂时关闭，博鳌、海口、三亚免税店也先后于1月25日-26日宣布暂时闭店。此外，1月24日起，全国旅行社及在线旅游企业暂停经营团队旅游。
疫情会影响上市公司短期业绩，如果疫情持续时间较长，短期业绩波动将会十分剧烈。我们后续将分成景区、免税店、旅行社三个子行业进行说明。
二、 收入的敏感性分析
自然景区由于折旧摊销与人力成本较为刚性，因此利润下降弹性最大。中国国旅关停的门店为离岛免税部分，三亚免税作为公司主要利润来源，旺季暂停营业将影响全年业绩。虽然旅行社旺季在三季度，但组团游业务的叫停也给出境游旅行社的收入造成确定性影响。
从目前的疫情态势来看，对休闲服务行业的影响至少会持续到4月底。我们给出疫情持续到4月底-7月底，四种情况的敏感性分析。
三、 利润的敏感性分析
景区成本费用主要包括固定资产折旧摊销和员工工资。固定资产包括房屋、索道、机械和其他设备，折旧占比应不断降低或较为稳定。而员工薪酬具有一定的上涨刚性，但短期内变化幅度小。因此，在折旧摊销和人工费用相对稳定且刚性的情况下，景区边际收入抛去所得税影响可近似看作景区股净利润的增减。
2018年三亚离岛免税业务大约贡献中国国旅约76%扣非净利。因此在一季度春节期间，离岛免税门店的停业对中国国旅收入利润影响较大。
按照《旅游法》规定，当不可抗力影响旅*程时，旅游者可以和旅行社协商更改行程，当游客取消行程时，旅行社应当在扣除已经向地接社、产品供应商、航司等支付的不可退还费用后，将余款退还旅游者，但旅行社不能将自身损失，在旅游费用中扣除。此外，旅行社除了需要处理已经产生的订单，在旅行社实际运营中会提前进行酒店房间、航空机位的预定，此类提前支付费用将为旅行社带来一定程度的亏损。
疫情来袭，旅游业实施首先受到冲击的行业。1月24日以来，国内主要景区、免税店都宣布停业。我们根据上市公司的数据，给出疫情持续到4月底-7月底，四种情况下旅游业上市公司营业收入和利润的敏感性分析。
可以看出，以黄山旅游和峨眉山为代表的景区，收入预计下降25%-50%；利润预计下降50%-150%。如果疫情影响持续到6月底，景区上市公司大概率2020年全部亏损。以中国国旅为代表的免税店，收入预计下降7%-10%，利润预计下降25%-35%。已凯撒旅游和众信旅游为代表的旅行社，收入预计下降30%-50%，利润预计下降100%-200%，2020年亏损几乎已经不可避免。
