##“东北药王”朱吉满宣告破产

发布网友 发布时间：2023-03-10 06:19

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热心网友 时间：2023-10-14 05:12

“黑龙江首富”与“野蛮人”。不过，“成也并购，败也并购”，这位曾从2015年起连续四年入围胡润“百富榜”的“东北药王”，旗下的誉衡集团近日宣告破产。11月11日，誉衡药业发布公告称，哈尔滨中院于11月10日作出裁定，终止公司控股股东誉衡集团的重整程序，并宣告誉衡集团破产。誉衡集团持有誉衡药业的股份数量为7.06亿股，占公司总股本的32.13%，前者破产事项可能会导致后者控制权发生变化。此外，两者在资产、业务、财务等方面均保持独立，誉衡集团破产不会影响誉衡药业的正常生产经营。这意味着，誉衡集团历时两年半的重整计划失败。
“东北药王”朱吉满宣告破产究竟是怎么一回事，跟随我一起看看吧。

眼科医生创办的医药巨头或将易主

大股东被裁定破产，誉衡药业（002437.SZ）这一曾经的医药巨头或将易主了。

作者｜肖湘

来源｜看医界（ID：vistamed）

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近日，上市公司誉衡药业发布公告称，根据誉衡药业控股股东——誉衡集团管理人的申请，终止誉衡集团重整程序，并宣告誉衡集团破产。公告信息显示，誉衡集团早在2020年7月便面临破产重整。2021年10月，誉衡集团破产重整草案被债权人否决。而此次裁定，则是由此前的重整程序转为破产清算程序。

图源：誉衡药业官网

对于自己的大股东誉衡集团被裁定破产一事，誉衡药业表示公司与誉衡集团在资产、业务、财务等方面均保持独立，不会影响公司正常经营。但誉衡集团毕竟持有誉衡药业32.13%的股份（7.06亿股），破产清算事宜最终可能导致誉衡药业控制权发生改变。

截至11月15日收盘，誉衡药业股价为2.8元，总市值61亿。

据了解，誉衡药业的主要控股股东，是眼科医生出身的原黑龙江首富朱吉满。公开资料显示，朱吉满毕业于西安医科大学（现为西安交通大学医学院），曾在西安电力中心医院任眼科医师。2000年，朱吉满以168万买下一家已濒临破产的黑龙江康复研究所附属药厂，并改制为誉衡药业，2010年誉衡药业上市。

2015年，50岁的朱吉满以12亿美元的资产登上福布斯华人富豪榜第317位。2018年，在胡润百富榜上，誉衡集团实控人朱吉满以105亿元的身家成为黑龙江首富，并凭借誉衡医药帝国，雄踞东北一方，被外界称为“东北药王”。

主营产品纳入辅助用药监控目录，经营状况不容乐观

虽然誉衡药业在公告中表示，公司与誉衡集团在资产、业务、财务等方面均保持独立，誉衡集团破产不会影响公司的正常生产经营。

但实际上，誉衡药业此前就表示，受“两票制”、辅助用药重点监控目录、医保控费等*影响，誉衡药业的经营状况不容乐观。公司以前收购的核心业务为辅助用药的全资子公司上海华拓、南京万川、普德药业主要产品销量及价格不断下降，经营业绩大幅下滑。

誉衡药业2019年年报显示，2019年誉衡药业出现上市以来的首次出现亏损，报告期内，公司净利润为-26.62亿元，同比下降2214.30%。

为了降低负债和推进转型，誉衡药业以出售核心资产、股权等方式换取现金流。2019年，誉衡药业以人民币14.20亿元出售旗下优质资产澳诺制药100%股权给华润三九。据了解，2018年，澳诺制药利润贡献在誉衡药业旗下子公司中排行第一。

2020年一季度，因转让澳诺制药股权、收到*补助等实现7.01亿非经常性损益，誉衡药业净利润扭亏，为6.59亿元。但扣除非经常性损益后，仍亏损4286.95万元。

最新披露的2022年三季报中，誉衡药业营业总收入24.15亿元，同比去年增长4.18%，归母净利润为3010万元，同比去年降低72.76%。

双目录调整下，药企将迎来大洗牌

“两票制”是指药品从药厂卖到一级经销商开一次*，经销商卖到医院再开一次*，以两票替代之前的多票，减少流通环节的层层加价，降低药品流通成本。“两票制”的实行阻断了药企对医院贿赂的传统方式，压缩了药企的市场。

而辅助用药则被视为“万能药”，是相对于治疗性药物而言的，是指对某种疾病的作用明确为辅助作用的药物——单用此类药物，不能达到治疗该疾病的目的。多年来，辅助用药已经成为过度用药和利益输送的重灾区。

2018年，国家卫健委*下发《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》（国卫办医函〔2018〕1112号），要求各地二级及以上医疗机构尽快建立全国辅助用药目录，据此制订全国辅助用药目录，而且每年至少调整一次。其目的是加强医疗机构辅助用药临床应用管理，规范辅助用药临床应用行为，提高合理用药水平。

国家卫健委医政医管局副*焦雅辉此前在接受央视《焦点访谈》采访时说，此项改革的目标是要合理用药，把不合理用药的成分挤掉后，以保证国家医保基金真正用在刀刃上。

2019年6月11日，第一批国家重点监控合理用药药品目录20种药品公布，其中就包括誉衡药业全资子公司上海华拓、南京万川的主营产品注射用磷酸肌酸钠；另外，普德药业重点产品注射用脑蛋白水解物、注射用长春西汀也被列入《重点监控目录》。

第一批国家重点监控合理用药药品目录

朱吉满的誉衡集团宣告破产：从药代到曾经的黑龙江首富

记者 | 陈杨编辑 | 谢欣

“黑龙江首富”与“野蛮人”。这曾是誉衡药业实控人朱吉满身上两个最显著的标签，它们源于朱吉满在资本市场上激进的并购策略。不过，“成也并购，败也并购”，这位曾从2015年起连续四年入围胡润“百富榜”的“东北药王”，旗下的誉衡集团近日宣告破产。

11月11日，誉衡药业发布公告称，哈尔滨中院于11月10日作出裁定，终止公司控股股东誉衡集团的重整程序，并宣告誉衡集团破产。誉衡集团持有誉衡药业的股份数量为7.06亿股，占公司总股本的32.13%，前者破产事项可能会导致后者控制权发生变化。此外，两者在资产、业务、财务等方面均保持独立，誉衡集团破产不会影响誉衡药业的正常生产经营。

这意味着，誉衡集团历时两年半的重整计划失败。天眼查显示，朱吉满、白莉惠夫妻二人分别持有誉衡集团68.44%、19.17%的股份。

誉衡药业成立于2000年3月，并于2010年6月在深交所主板上市。在创立誉衡药业之前，朱吉满在浙江创业，以药代的身份起家，先后拿下深圳一企业一款抗生素的浙江代理权、东北第六制药厂药品全国多地域的市场代理权，最终做到了后者的市场部经理。

这段经历或让朱吉满对医药市场颇有自己的理解。此前他对曾《21世纪经济报道》分析了誉衡药业的发展模式，“一旦发现合适品种，就采取直接购买、合作研发、并购等方式把这个品种收过来。未来三年，我们将有3个一类新药上市。现在的誉衡药业就是一个药品整合商，新药资源只会越来越少，先拿到手再说。”

早期，或因资金*，誉衡药业仅靠一款骨骼肌肉药物鹿瓜多肽注射液撑起了半数营收。而上市融资对朱吉满来说无疑是如虎添翼。

据统计，登陆深交所后，誉衡药业共实施27起并购案，成功完成14起，涉及金额为129亿元，并累计发布近百次控股股东股票质押公告。

其中包括，以2.1亿元收购哈尔滨蒲公英药业，获得安脑丸、安脑片；以4.2亿元收购澳诺制药，获得葡萄糖酸钙锌口服液；以6.98亿元收购上海华拓，获得注射用磷酸肌酸钠；以23.9亿元收购山西普德药业，获得后者153个药物品种等。

此外，2015年，誉衡药业在深圳设立誉海金服，踏足互联网金融；设立誉衡基因，从事基因检测服务和大数据运营；与药明生物合作，布局生物药领域。

这一系列动作使公司的产品线涉及心脑血管、骨骼肌肉、营养类、抗感染、抗肿瘤等多个领域，但同时，大举并购也导致其产品、业务之间缺乏协同性，公司商誉高企，颇具财务和运营压力。

同年8月，誉衡药业高管在接受投资者访谈时表示，公司此前的收购节奏很快，下一阶段应该不会按原有逻辑再往下做。据《经济参考报》的报道，誉衡药业高管表示，“并购后的整合很重要，我们会脚踏实地把现有业务做好，确保在当前经济和行业形势下、内生式业务保持稳定增长。”

不过显然，誉衡药业没有如预期般发展。

在行业*影响下，2016年，誉衡药业归母净利润达到高点后开始后一路下行。受两票制影响，2016年至2018年，公司销售费用激增，分别为2.61亿元、10.65亿元、29.38亿元。拳头产品鹿瓜多肽注射液因辅助用药*而“落下神坛”，销售额由逾亿元下降至千万元左右。同期，公司归母净利润分别为7.17亿元、3.10亿元、1.26亿元。

2018年，因普德药业、上海华拓、南京万川营收低于并购时的预期，誉衡药业计提商誉减值准备2.66亿元。这一数字到2019年飙升至26.15亿元，导致当年公司归母净利润亏损26.62亿元，成为公司上市后首亏。

如此业绩之下，公司只得割子卖股、瘦身转型。

2018年，誉衡药业先后终止收购上海瑾呈和合肥天麦生物。此外，公司拟以不低于55亿元的价格向力鼎投资转让上海华拓、*誉衡阳光和普德药业三家公司；筹划引入战略投资者中健投资控股，拟以39.4亿元向其出售誉衡药业不低于35%的股权。但上述交易最终均未能实现。

而随后，因股票质押爆仓、债务违约，誉衡集团及其一致行动人所持誉衡药业股票多次遭遇被动减持、司法冻结及轮候冻结、司法拍卖。

2019年11月，誉衡药业以14.2亿元将公司的利润“奶牛”澳诺制药出售给华润三九，使公司2020年归母净利润扭亏为盈，但扣非净利润依旧亏损3.05亿元。

而当下，誉衡药业的成色或决定着自己由谁接盘。今年中报显示，公司营收为16.00亿元，同比增长4.04%，归母净利润为2687.05万元，同比下降76.55%。目前，公司一方面推进CMO（合同加工外包）平台、 CSO （医药合同销售外包）销售体系建设；一方面通过参股公司誉衡生物推进抗肿瘤生物药工作。

2021年8月，誉衡药业与药明生物联合开发的抗PD-1药物赛帕利单抗获批上市，用于治疗二线以上复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤（r/r cHL）患者，成为第6款国产PD-1单抗。今年3月，誉衡生物提交该药的新适应证申请已被国家药监局药品审评中心（CDE）受理。不过，PD-1领域的内卷已不必多言，未参与今年医保谈判的赛帕利单抗的命运恐也难言乐观。