人民币对美元破6年新低释放多重信号
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发布时间：2022-04-23 17:05
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时间：2023-09-05 04:10
一直以来市场将人民币对美元的6.7价位看成是关键关口。主要是今年以来央行给市场以死守6.7关口的信号。进入2016年后，一次是离岸市场人民币曾经突破1美元对6.7元人民币的大关，但随即被市场拉了回来。另一次是在岸市场交易盘中曾出现达到6.7的情况，很快也被央行拉回6.7以内。市场就此认为，今年央行可能要死守住6.7的关口。
然而，进入10月的两个交易日说明6.7关口已经被轻易突破，央行也不会死守这个所为的关口。这或是汇率*变化的一个标志性事件，或是汇率*改革的前奏曲。
从客观上看，人民币对美元突破6.7关口是市场使然。国庆长假前，英镑闪崩，美元走强，美元指数上涨，迫使人民币不得不对美元贬值。同时，人民币加入SDR在10月1日生效后，人民币汇率形成机制要求更多或者说要彻底反应市场供求因素，要求央行尽量不要干预汇率形成。更要求央行不能利用行政手段死守一个什么关口。市场决定因素起作用后，人民币该贬值就要贬值，是由市场说了算而不是央行说了算。否则，作为一种国际货币，没有一个透明公开的市场化形成机制，谁敢于储备和手拿这种货币呢？
加入SDR后，已经倒*中国央行加快利率市场化改革步伐。这次不再坚守6.7关口，或预示汇率市场化改革很可能很快到位。
从客观因素来看，死守6.7不仅背离扭曲市场，而且耗费太多外汇储备。今年9月末，中国外汇储备规模为3.16万亿美元，环比8月减少近188亿美元，这是外汇储备连续第三个月下降，且规模降至2011年6月以来最低值，9月末外汇储备的下滑应该是由于央行死守6.70的结果。加入SDR后，不能也没有必要牺牲太多的外汇储备去死守住一个得不偿失的整数关口。同时，央行已经纳入一揽子货币体系来考察人民币汇率，而不仅仅只盯住美元价格变化。
未来人民币还会不会再确定一个汇率特别是对美元的汇率关口，央行死守呢？可能性非常小。随着美联储年底加息预期升温，人民币对美元仍将延续贬值趋势。其实，人民币对美元突破6.7关口继续贬值走势央行已经提前放出口风。国庆节前，央行货币*委员会委员樊纲对人民币汇率曾两度表态。第一次他认为美联储进入加息通道，美元将持续升值，人民币面临较大的贬值压力，人民币应该相应贬值；第二次他认为大量国际热钱进入导致人民币升值，因此人民币应该适度贬值。
从国内情况看，这波史上最严厉的楼市*将使得资金从楼市流出，进入到外汇市场不是没有可能的，其中预期人民币贬值，从而买入美元可能性很大。这或成为助推人民币贬值的一股力量。
人民币贬值将走出一个小碎步的轨迹，不可能大幅度贬值。如果大幅度贬值的话，央行有足够的手段稳定住汇率的。一个3万多亿美元的外汇储备足以应对任何汇率风险。同时，中国经济已经出现企稳迹象，这是人民币汇率稳定的根本性基础。人民币对一篮子货币汇率将继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。
对股市来说，人民币与A股走势多数存在高度相关，人民币贬值或伴随着A股的下跌。一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。提醒投资者密切关注人民币贬值给股市带来的利空影响。
人民币贬值预期形成后，会导致资产撤出房产，尤其是那些早期从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推国内住房资产价格下跌。加之，本轮楼市*史上最严厉，楼市走弱或是大概率，房价下降或是大趋势。
对于赴美留学的学子而言，人民币贬值意味着一夜之间要多花好多钱。人民币此轮急跌，也造成一些留学生家长的恐慌，去银行兑换美元的家长急剧增多。
海外代购市场十分火热，因为从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜价格便宜30%-50%，这也是不少海淘族舍近求远的原因。人民币贬值，会使海淘族受打击，因为同一种商品他们需要比以前支付更多的人民币。近期，海外代购订单已经在减少。
作为外汇投资者来说，适度配置一些美元资产或持有一些美元，以及配置海外包括不动产在内等都可以考虑。
