《国债期货》:什么是债券基点价值?

发布网友发布时间：2023-11-06 09:16

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热心网友时间：2024-11-04 07:44

债券投资者除了用久期和凸性来衡量利率风险以外，还可以使用基点价值(BasisPointValue，BPV)来衡量。

基点价值是指应计收益率每变化一个基点时引起的债券价格的绝对变动额，也就是0.01个百分点时（1个基点），债券价格的变动值。基点价值是价格变化的绝对值。

可以通过如下方法计算基点价值：

原来债券的价值记为C0，将债券收益率提高一个基点，计算其新的价值C1，将债券收益率降低一个基点，计算其新的价值C2，则基点价值为（C2-C1）/2。

下表是某债券的简要信息，根据这些信息可计算出其基点价值为：（100.8417-100.787）/2=0.02735。即，收益率变化1基点，债券价值变化2.735分。

表债券信息简要

基点价值和久期一样，也会随着收益率的变化而变化：当收益率下降时，债券的基点价值上升；反之，当收益率上升时，债券的基点价值下降。因此，当收益率出现大幅波动时，使用基点价值来衡量一个债券资产的价值变化会存在一定误差，这个误差随着收益率变得越大，误差也越大。