经济数据增速强劲,A股何时结束调整?

发布网友发布时间：2022-04-29 12:50

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热心网友时间：2022-06-28 04:37

盘面观察

周五股指再次探底回升，两市成交额6921.65亿，较昨日放量。盘面观察，汽车、采掘、食品饮料等板块涨幅居前，有色金属、农林牧渔、电气设备等板块跌幅居前。两市涨停94家，跌停11家，北向资金净流入71.53亿。沪指涨0.81%，报3426.62点，深成指涨0.3%，报13720.74点，创指跌0.26%，报2783.37点。

后市展望

今天国家统计局公布了我国一季度国民经济运行情况：一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。一季度GDP高增速除了得益于对疫情的有效防控还有*逆周期调节外，还因为去年由于疫情影响的低基数。一季度GDP同比高速增长，有可能减少货币*宽松预期，这也许是一季度市场调整的原因之一。但市场也有另外一种观点：随着国外经济复苏，去年下半年集中于我国的全球订单有可能会部分回流到国外，我们下半年经济由于去年疫情的回归常态叠加去年下半年基数也提高，所以今年下半年经济并没有大家想象中的乐观。所以货币*有可能会相对上半年宽松一些，最终体现在股市流动性上会更加友好。

前天我们提到美国国债收益率出现高位回落趋势。今天我们再去看10年期与30年期的美国国债，发现下跌趋势越发明确。10年期和30年期美国国债从近一个月的最高的1.74%、2.45%分别下降至1.56%、2.23%。中国债券收益率虽然没有美国债券收益率那样明显的下跌，但也呈现高位见顶的技术走势。从中债综合全价指数最近的上涨趋势也可以看出流动性的边际改善端倪。

虽然流动性边际改善，但是我们也必须清醒认识到，从美林时钟的债券周期过渡到股票周期是需要时间，最终反映到盘面就是指数不断震荡探底。今天各大指数探底回升，技术上收出下影线，指数震荡或许是未来一段时间A股的常态，必须要保持足够耐心才能收获时间的玫瑰。

操作策略

指数横盘近一个多月，预计这样的行情可能会维持至5月底，建议震荡思维应对。板块方面，碳中和相关板块机会仍然值得深挖。另外，再次提醒目前是年报与一季报密集披露期，应该主动回避绩差股。

【广发证券高级投资顾问黎衍军，执业证书编号：S0260612110012】