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什么是债券修正久期,具体怎么计算 / 债券

发布网友 发布时间:2022-04-28 19:42

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3个回答

热心网友 时间:2022-06-02 11:16

展开3全部你好,修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动值,即delta_P/P .修正久期大的债券 , 利率上升所引起价格下降幅度就越大,而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强;但相应地,在利率下降同等程度的条件下,获取收益的能力较弱。
计算公式为:
D*=D/(1+y/k) 其中D为麦考利久期,y为债券到期收益率,k为年付息次数。
修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。
修正久期定义:
△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2
从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。
修正久期大抵抗利率上升风险弱,抵抗利率下降风险能力强;久期小抵抗利率上升风险能力强,抵抗利率下降风险能力弱。
当我们判断当前的利率水平存在上升可能,就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期;而当我们判断当前的利率水平有可能下降,则拉长债券久期、加大长期债券的投资,这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
EXCEL可以通过财务函数mration计算。

热心网友 时间:2022-06-02 11:16

修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。
修正久期定义:
△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2
从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。
修正久期大抵抗利率上升风险弱,抵抗利率下降风险能力强;久期小抵抗利率上升风险能力强,抵抗利率下降风险能力弱。
当我们判断当前的利率水平存在上升可能,就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期;而当我们判断当前的利率水平有可能下降,则拉长债券久期、加大长期债券的投资,这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
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热心网友 时间:2022-06-02 11:16

你好,修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动值,即delta_P/P .修正久期大的债券 , 利率上升所引起价格下降幅度就越大,而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强;但相应地,在利率下降同等程度的条件下,获取收益的能力较弱。
计算公式为:

D*=D/(1+y/k) 其中D为麦考利久期,y为债券到期收益率,k为年付息次数。
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