投资货币基金的风险是否可以忽略不计了?
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发布时间：2022-04-28 23:42
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时间：2022-06-25 15:14
只要是风险，那么它就不能忽略不计，要不它就不叫风险，这相互矛盾。有些人投资P2P理财从未踩雷，到期本金和收益都能拿回，那是否可以将P2P理财的风险忽略不计？
投资最忌的就是将过去当成未来，如果过去等于未来，那么任何理财产品和事物都不存在风险，风险它是不可预测，也不可用百分比具体衡量。
在七八年前，笔者的手肘摔裂需要打钉，记得那天下午被推进手术室，骨科主任和主治医生都到场，正要准备打麻醉，麻醉师问我，今天有没有吃东西？我说，早上的时候医生让我吃了一点（原因是手术安排的较晚）。
接下来的一幕就是麻醉师瞪了我一眼，说道，今天不能做手术了，再安排吧！麻醉吸到胃里（有人说是肺，但我依旧记得麻醉师说的是胃，不是肺）会死人的。
当时记得我弱弱的问了一句，麻醉吸到胃里的概率有多大？
麻醉师酝酿了一会儿，呵笑一声说道，没有什么概率，一旦吸到胃里就要进行抢救洗胃，抢救不过来的话就会死掉，那概率就是百分之百，而没有吸到胃里，那就什么事都没有。
这说明什么呢？现实中的事件并非是教科书上的抓黑白球，而是存在即合理，只有零和一，并没有零点几。一旦发生在你身上，它就是必然事件，而不发生便是不可能事件。
货币基金的风险也一样，当未发生并非代表着不会发生。那么货币基金的风险主要表现在哪里呢？
货币基金的风险主要可以分为两种风险：货币基金挤兑风险和投资标的违约风险。
挤兑风险体现在人们集体大量赎回货币基金份额，以致货币基金出现亏损。货币基金采用的是摊余成本法，每日计提收益，有别于其他基金的净值法。
摊余成本法，每日计提收益的优势就在于我们每天都能看到万份收益，即基金每天进行分红。那么有没有想过换份收益的来处？它是忽略了市场波动风险，直接用未到期的收益平摊到每一天，那么这就存在市场不可控因素，比如挤兑风险。
比如货币基金投资某债券100万元，债券剩余期限为一年，利率为3.65%，那么该债券持有一年到期能拿到3.65万。可是货币基金采用摊余成本法，每日计提收益并非是一年到期以后将这3.65万平摊到基金每份额（如那样的话当天收益会很高，而平时没有收益），而是买入的时候将还未拿到的3.65万元收益平分给100万基金份额（货币基金净值一元一份），那么即每天万份收益为1元。
虽然货币基金投资短期货币工具，信用等级较高期限较短，但并不能排除人们集体赎回，以致出现挤兑风险。如果出现挤兑风险，现金资产不足以兑付，那么货币基金就会贱卖持有还未到期的短期货币工具，比如债券。
而债券未能持有到期，便不能拿到到期利息，却存在市场波动风险，比如该债券从100跌到95元，那么以95元甚至更低（因为是急需资金的贱卖，通常要低于市场价，特别是持有仓位较重）卖出去，而收益又已经被平摊了，即会出现货币基金亏损。
这也就是为什么货币基金规模越大，其灵活性越差收益越低的主要原因，因为规模越大其变现能力越差，即要保持有较大比例的现金资产。而现金资产收益较低，会摊平掉已有仓位的债券资产和其他资产的收益，从而拉低货币基金总体收益。
我国虽然未出现金融危机，但是货币基金出现挤兑风险的例子依然是有的，比如2006年短牛开始的时候，人们更倾向于投资股市，以致在6月8日的泰达荷银货币基金和6月9日的易方达货币基金的万份收益为负。
虽然这两只货币基金第二日收益恢复到正值，但其风险是存在的。还有的是美国金融危机下，美国很多货币基金收益从高峰的5%降到几乎为零，比如与PayPal支付对接的货币基金在2011年7月不得不进行清盘。
而投资标的风险主要体现在金融危机下，如不发生金融危机或经济危机，货币基金投资标的一般不会出现违约，因为投资标的中信用等级最低的企业债券信用等级都要在AA*及以上。
没吃过猪肉还没看过猪跑路？美国金融危机下多少百年企业多少银行倒闭，那么我国的企业有特异功能吗？一旦倒闭，那么企业发行的债券便会出现违约，货币基金必然亏损。
总而言之，货币基金虽然属于低风险产品，但风险依旧存在，投资者并不能将此忽略，以之与国债和银行存款进行对比。
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时间：2022-06-25 15:15
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时间：2022-06-25 15:15
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时间：2022-06-25 15:16
