请问如何通俗地理解买卖期权平价？
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发布时间：2022-04-21 21:09
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时间：2023-05-12 06:43
期权作为现代金融衍生品的代表产品，被越来越多的提及。然而，许多关于它的金融术语似乎深不可测，令人望而生畏。
01什么是选项？
我们先来了解一下什么是期权。
首先，让我们看看期权的定义：
期权是指赋予其买方在规定期限内以买卖双方约定的价格(以下简称成交价格或行权价格)买入或卖出一定数量金融资产(称为基础资产)的权利的合同。
为了获得这种权利，期权买方必须向期权卖方支付一定的费用，这种费用称为溢价、溢价或期权价格。
说的通俗一点，我们把期权这个词拆开来说。顾名思义，“期限”代表未来，“权利”代表权利，所以期权这个词代表未来的权利。
接下来，用一个例子来帮助我们理解选项。
假设现在有一套房子，价格1000万。一年后交房，也就是我们说的期房。现在我们有三种支付方式可供选择：
第一种叫本地支付，即一次性全额支付1000万元。
此时，假设一年后，这套房子的价格涨到了1100万，对于土豪来说等于10%的利润(投资1000万，一年后升值1100万)。
同样，假设一年后，这套房子的价格降到900万，相当于土豪亏了10%(投资1000万，一年后贬值到900万)。
这种支付方式对应的是我们现实生活中的现货交易，一手交钱，一手交割。
第二种方法可能是现实生活中大多数人采用的方法。
对于绝大多数人来说，很难一次还1000万，所以会用房贷。
即先交首付(本例假设为200万)，先买房，再还贷。假设一年后，这套房子的价格涨到1100万，那么对于买方来说，等于50%的收益率(200万投资，一年后升值100万)。这里不考虑利息，只考虑最初的200万首付。
同样，如果一年后房价降到900万，对购房者来说等于损失50%(200万投资，一年后折旧100万)。这种支付方式对应的是我们现实生活中的期货交易。
期货交易与现货交易的最大区别在于，期货交易采用保证金交易制度，交易双方按照所交易合约面值的一定比例缴纳保证金。在这个例子中，首付200万就相当于这样的保证金。
这种方法相当于现货交易，潜在的收益和损失都更大。
最后，第三种方式是买指标。
这个有抱负的年轻人不确定一年后他是否有足够的钱买下这栋房子，所以他决定赌一把。他花了10万买了一个房子指标，规定一年后可以1000万买房子。
假设一年后房价涨到1100万，和青年花的10万相比，收益率是1000%。
注意，青年这里的10万元只是买指数的价格。如果青年选择一年后买房子，还是要出1000万，但无论此时房价涨到多高，比如1500万到2000万，他总能以1000万买下房子。
但是假设，一年后，房子的价格降到900万，或者一年后有志青年还是没有足够的钱买房子，那么他可以选择放弃这个指标，这样他为指标买的10万元就浪费了，那么此时他就100%亏了。
这种买指标买房的方式对应的是现实生活中的期权交易。
买方花钱拥有这个权利。到期时，他可以行使这一权利，也可以放弃。买房最大的损失就是他用来买权的这部分成本(例中10万)。我们称之为皇室。
最后，对照我们的例子，让我们再来看看我们在开始提到的期权的定义。对期权的概念更清楚了吗？
02期权合同的解释和比较
首先，让我们来看看期权合约的一些基本要素：
无论一个期权合约的标的物是什么，比如豆粕期货合约，白糖期货合约，一个期权合约的必备要素就是以上几点。
合同主题：
期权合约的标的物是指期权持有者在行使期权时所交易的标的资产，也就是上面例子中提到的房子所扮演的角色。
5ETF期权合约标的为50ETF，300ETF期权合约标的为沪深300ETF(上交所)或300ETF(深交所)。
合同单位：
指一个期权合约对应的合约标的数量。例如，一份50ETF期权合约对应一只50ETF指数基金，合约标的为50ETF基金。
行使价格：
行权价，也叫执行价，是期权买方买入或卖出合同标的物的价格，也就是上面例子中提到的，1000万元可以买到房子，这就是执行价。
如果用50ETF期权来解释，比如50ETF在6月买入2850，其中2850是这个看涨期权的行权价格，也就是说合约的持有者有权以2.85的价格买入一手50 ETF基金。
合同到期日：
它是合同到期的日期，或者期权买方可以行使其权利的最后日期。
合同自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。简单来说就是权力的保质期。过了这个保质期，就过期了。
交割方式：
交割方式分为实物交割与现金交割。目前，50ETF期权和沪深300ETF期权采用现金交割，而国内的商品期权责采用实物交割的方式。
合约类型：
分为看涨期权和看跌期权两种，一般体现在合约代码中是以C或P进行区分，C表示为看涨期权，而P表示为看跌期权。
03 期权的优点
1.杠杆大，买方永远不爆仓，只要不到期，就存在翻身的机会。
期权的买入方是权利方，他的最大的损失只有权利金。
有买方就有卖方，期权的卖出方，属于义务方，为了保证他们能够履行合约义务，所以是需要冻结保证金或抵押物（50ETF现货）的。
作为卖出方，因为方向判断错误，导致保证金不足的话，必须追缴保证金，否则可能会出现爆仓风险。
2.上涨、下跌或者震荡，期权都可以赚钱。
上涨和下跌好理解，震荡怎么赚钱？
其实很简单，比如卖出50ETF的看跌期权，如果未来一个月50ETF依然窄幅震荡，没有跌破行权价，买方就不会行权。你是不是在震荡行情中赚到了权利金？
3.策略多样化
期权策略可以做出很多种，特别是结合自己的持仓，玩法多变。期权策略一个很重要的特点是知道自己最大收益是多少，最大亏损是多少，而股票或期货很难做到这样。
对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
期权投资有风险，入市需谨慎。
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关于期权的更多知识，我们会在后期的推送中给大家讲到。
相关问答：期权是什么意思
期权的意思是：指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
期权定义的要点如下：
1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、*债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。
期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行，则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。
