支付红利的欧式期权平价公式
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发布时间：2022-04-21 21:09
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懂视网
时间：2023-02-27 00:55
欧式期权即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。定价公式：C=S·N(D1)-L·(E^(-γT))*N(D2)；其中，D1=(Ln(S/L)+(γ+(σ^2)/2)*T)/(σ*T^(1/2))；D2=D1-σ*T^(1/2)。C—期权初始合理价格；L—期权交割价格；S—所交易金融资产现价；T—期权有效期；γ—连续复利计无风险利率H；σ2—年度化方差。
热心网友
时间：2023-02-26 22:03
期权平价公式:C+Ke^(-rT)=P+S
假设标的证券在期权存续期间没有收益，认购-认沽期权平价关系即:认购期权价格与行权价的现值之和等于认沽期权的价格加上标的证券现价(c+PV(X)=p+S) 。认购期权价格C与行权价K的现值之和等于认沽期权的价格P加上标的证券现价S=Ke^(-rT): K乘以e的-rT次方， 也就是K的现值。e的-rT次方是连续复利的折现系数。可用exp (-rT) 表示贴现因子。
根据无套利原则推导:构造两个投资组合。
1.看涨期权C，行权价K，距离到期时间T。现金账户Ke^(-rT)， 利率r，期权到期时恰好变成行权价K。
2.看跌期权P，行权价K，距离到期时间T。标的物股票，现价S。
看到期时这两个投资组合的情况。
1.股价St大于K:投资组合1，行使看涨期权C，花掉现金账户K，买入标的物股票，股价为St。 投资组合2，放弃行使看跌期权，持有股票，股价为St。
2.股价Stv小于K:投资组合1，放弃行使看涨期权，持有现金K。投资组合2，行使看跌期权，卖出标的物股票，得到现金K
3.股价等于K:两个期权都不行权，投资组合1现金K，投资组合2股票价格等于FK。从上面的讨论我们可以看到，无论股价如何变化，到期时两个投资组合的价值-定相等， 所以他们的现值也一定相等。根据无套利原则，两个价值相等的投资组合价格-定相等。所以我们可以得到C+Ke^(-rT)=P+S。 换一种思路理解: C-P= S- Ke^(-rT)
认购期权价格C与认沽期权的价格P的差等于证券现价与行权价K现值的差。
